第二大問題是Vesting的問題，3年、4年還是5年？很多創(chuàng)業(yè)者都覺得短一些好，我覺得長一些好。做一個(gè)好公司，三年成功是非常幸運(yùn)的，五年是比較正常的。你不希望你的員工過了兩年半來找你問：“我的期權(quán)再過半年就全部Vest了，請?jiān)俳o我一點(diǎn)吧。”還有一個(gè)條款是在公司上市或被賣的時(shí)候，員工沒有被Vest的期權(quán)是不是應(yīng)該全部立即Vest（accelerated vesting）。這里大家沒有一個(gè)共識(shí)。我覺得可以把剩下的沒有Vest的期權(quán)Vest一半，這樣員工比較高興，覺得比較公平。同時(shí)，不全部Vest，可以避免公司上市或被賣后，很多員工都馬上走掉。
第三大問題是期權(quán)給多少人。易趣當(dāng)時(shí)走的是硅谷道路，公司幾乎每個(gè)人都有期權(quán)，而且發(fā)得很早，公司剛開始就有，員工過了試用期就發(fā)。這種做法的好處是可以齊心協(xié)力，大家一起把公司做成功，大家都高興。壞處是因?yàn)槊總�(gè)人都有，每個(gè)人都“免費(fèi)”拿到，很多人不夠珍惜，覺得期權(quán)不會(huì)值很多錢。也有些公司，走的是另一個(gè)極端，發(fā)得很晚，到了公司快上市的時(shí)候才發(fā)，而且發(fā)得很少，很多員工都沒有，或者做了兩三年以上的老員工才有。我現(xiàn)在參與的幾家公司，包括安居客、諾凡麥等在內(nèi)，是采取折衷的方法，還是比較多的員工有期權(quán)，但不是“自動(dòng)”的，而是員工的職位或者工作表現(xiàn)滿足了一定的標(biāo)準(zhǔn)再給，要給的話是比較多的。
第四大問題是行權(quán)價(jià)格該定多少。如果A輪的價(jià)格是2美元，行權(quán)價(jià)格應(yīng)該是2美元、1美元還是20美分呢？很多 VC堅(jiān)持要定為2美元，理由是如果VC不賺錢、最終退出時(shí)股價(jià)不到2美元，那么員工也不應(yīng)該賺錢。我不是很同意這個(gè)觀點(diǎn)。首先，期權(quán)的目的就是要吸引、激勵(lì)員工，行權(quán)價(jià)格定得越低，每股期權(quán)的價(jià)值就越大，就越有吸引力。其次，在公司最終上市或賣掉時(shí)，期權(quán)的行權(quán)價(jià)格并不影響VC的回報(bào)。比如公司賣的價(jià)格是 2億美元的話，每股定價(jià)就是2億美元減去優(yōu)先清算權(quán)（見上期）后再除以所有股票的數(shù)量（包括優(yōu)先股、普通股及所有期權(quán)，英文叫total outstanding shares on a fully diluted basis）。理論上，正確的算法應(yīng)該是（總金額+期權(quán)量×平均行權(quán)價(jià)格）/所有股票數(shù)量，但我從沒見一個(gè)投資銀行家或者并購的買家這樣算過。所以，把行權(quán)價(jià)格定得高，是損人不利己的事情。
那么期權(quán)的行權(quán)價(jià)格要定得低，能有多低？這要看會(huì)計(jì)師。一般，會(huì)計(jì)師會(huì)允許一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)以上一輪優(yōu)先股股價(jià)的十分之一作為期權(quán)的行權(quán)價(jià)格。到公司接近上市的時(shí)候，行權(quán)價(jià)格就會(huì)慢慢接近優(yōu)先股價(jià)格。上市后，行權(quán)價(jià)格一定要是上市股票的當(dāng)前價(jià)格。
我是很喜歡期權(quán)這個(gè)東西的，它是小公司能夠吸引到人才并且留住人才的最大法寶，而人是公司成功最重要的東西。
作者邵亦波為易趣創(chuàng)始人。 
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