小額貸款替不了民間金融
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時間：2008-7-21 10:13:05 來源：中國經營報
作者：傅勇 我來說兩句 |
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小額貸款公司取代不了民間金融
一邊是資金緊張嗷嗷待救的中小企業，一邊是暗流涌動的龐大民間資金。在管理層密集調研浙江民企的旋風之后，監管層對待民間金融的立場出現了明顯的變化，開始由堵為主轉為疏堵并舉。
浙江省政府辦公廳日前發布《關于開展小額貸款公司試點工作的實施意見》明確：小額貸款公司試點工作從今年7月開始；9月至10月經審核、依法注冊登記后，正式開展小額貸款業務；明年1月視實際情況，逐步加大在全省的推廣力度。
小額貸款公司推進速度之快令人眼前一亮，引來好評如潮。
然而，筆者認為，小額貸款公司的成立運行并不表示民間金融就此踏上陽光化、合法化之旅。這項改革試點仍在二元金融體制格局中展開，收編少量民間資金之后，正規與非正規金融部門的鴻溝仍然難以跨越。
從現有規定細節看，即將成立的小額貸款公司將被套上諸多樊籬，小額貸款的民間金融色彩幾乎化為烏有。小額貸款公司從設立、運營到監管，更多是以標準金融機構為樣板，除了規模較小等形似特征之外，幾乎找不到任何民間金融的神似內核。
事實上，小額信貸公司的業務規模不足以也不可能收編所有民間流動資金。據相關規定，試點期間，原則上在每個縣（市、區）設立1家小額貸款公司；列入省級綜合配套改革試點的杭州等四市可增加5家試點名額，義烏市可增加1家試點名額。仔細算下來，浙江全省總計將發放100張左右的小額貸款公司牌照，而在試點期間，小額貸款公司注冊資本的上限為2億元（欠發達縣域為1億元）。這意味著，首批能夠收編的民間資金應在200億元以內。
對于龐大的民間資金來說，200億只不過是冰山一角，尚不到溫州一地流動性資本每年新增規模的一半。溫州金融辦的數據顯示，2007年溫州流動性資本超過3000億元，且每年約以14%的速度遞增；按照溫州這一基數計算，浙江省幾個主要城市的流動性資本估計超過1萬億元。即便將來試點范圍有望擴大，目前這個框架也不可能吸納所有民間資金。
更重要的是，小額貸款公司“招安”條件并不夠優厚，其吸引力令人懷疑。比如，按規定，單個自然人的持股比例不得超過小額貸款公司注冊資本總額的10%，非發起法人持股比例不得高于20％，這無疑滿足不了浙江民間資金的胃口。另外，貸款公司靠的是利息收入，除上繳營業稅外，還要上繳所得稅，與民間金融私人操作的避稅“條件”相差很遠。此外，監管要對小額貸款公司的利率、資金流向進行跟蹤監測，并將小額貸款公司納入信貸征信系統，這更“令人生畏”。
從這些方面來看，放行小額貸款公司無關民間金融合法化，只是漸進擴大了正規金融規模，讓一部分民間投機性資金進入可以監管的渠道，以彌補國有商業銀行網點收縮后，基層信貸投放的空白。顯然，這些小額貸款公司并不能取代民間金融。可以預見，按照現行收編模式成立小額貸款公司之后，民間金融的市場不會明顯縮小。
中國金融體系的發展，根本之處不在現有正規金融部門的擴張，而在正規金融體系內部的調整；在于縮小正規金融與民間金融體制上的落差，從二元金融體制走向一元金融體制。否則，當大面積的企業或個人無法以市場利率申請到貸款時，民間金融的興起就是必然。而在這種情況下，“招安”只是權宜之策。
（作者系復旦大學中國經濟研究中心博士）
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