為什么有眾多前景不錯的商業項目得不到投資者的青睞？為了回答這個問題，作者在走訪了許多風險投資公司后發現，投資者在評估投資方案時，一般都會設置幾個評估環節。融資者只有通過所有環節，才能順利獲得投資。融資失敗的創業者往往從自己的角度出發，沒有認識到什么是投資者真正看重的東西，從而陷入種種融資誤區。作者為我們總結了創業者在這些評估環節上的主要誤區。
收入增長的誤區
投資者評估融資計劃的第一個環節，是要求創業者講述自己的創業構想，以便評價商機的大小。在這個環節，投資者最終選擇的是具有較高增長潛力的業務。但許多企業在向投資者論證自己的增長潛力時，都把重點放在地域擴張上。不幸的是，在投資者眼里，這種增長途徑并不總是有效。
JAMDAT是美國一家專注于移動游戲的公司，在許多競爭對手都忙著海外擴張的同時，JAMDAT卻堅持在本土成長，把增長重點放在自身的內容開發能力上。隨著游戲開發隊伍的成長，公司最終建立了可持續的競爭優勢。截至2003年底，JAMDAT獲得的融資約占同期全球移動游戲公司總融資額的一半。
JAMDAT的例子告訴我們，投資者真正青睞的東西是建立在競爭優勢或競爭壁壘基礎上的增長前景。
融資額度的誤區
在投資者初步認可了企業的團隊和商業模型后，第二個環節主要是考察創業者提出的融資額度。創業者經常在這里陷入一個主要誤區：過低地估計資金的需求，導致融到的資金不充足。據作者研究，實際低估了融資額度的公司高達30%～40%。
融資額度不足會讓企業的現金流很快就陷入困境。而這時如果再想馬上回頭去找投資者追加資金，就不那么容易了。由于投資者會對創業者及其企業做出負面評價，他們不僅不會增加投資，還會加大監管力度，甚至撤資。即便有投資者愿意提供緊急的資金支持，也會提出比較苛刻的條件。
為了避免這種情況的出現，創業者在預測財務需求時，應該為以后的現金流設置一個安全緩沖帶。比如，把融資額在估計值的基礎上再增加一些。
企業作價的誤區
接下來創業者就進入了第三個環節，這里的一個關鍵問題是：為了得到所需的資金，創業者愿意放棄多少股權？創業者在這個環節里容易陷入的一個主要誤區是——經常將企業的作價定得過高。
高作價的做法弊大于利。這樣往往讓投、融雙方難以解決作價分歧，而且過高的作價等于是給企業設定了一個很高的銷售和利潤目標，企業經營者如果不能達到這些預期的目標，其所持的股份將會減少很多。同時，信譽也會大打折扣并影響到進一步的融資。
實際上，創業者沒有必要執著于高水平的企業作價。他們應該從投資者的角度來看自己企業的作價，這樣不僅可以順利吸引到投資，而且可以為創業者自己帶來更多的利益。
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