機械業景氣溫和回落 反彈正在醞釀
根據5至6月份的統計數據，我們認為機械行業的景氣度仍處高位，但在溫和回落的過程中。經過前期調整，機械行業的估值已回落到合理估值水平，在四季度信貸放松的假設下，機械行業上市公司正在醞釀反彈。
根據國家統計局網站公布的數據，二季度工業企業景氣指數為135.7，比一季度上升2.4點，仍屬高位運行，但與去年同期的146.9相比，則出現明顯回落，這也印證了我國經濟出現高位回落的趨勢。
雖然對房地產的調控頻繁出臺，但是房地產業的固定資產投資增速并未出現明顯回落，5月的同比增速達到34.2％。我們認為主要的原因是，房地產的供給和需求之間的缺口很大，宏觀調控僅僅抑制了投機性購房，并未使實際的居住需求有所降低。
經過前期調整，機械行業的估值已回落到合理的估值水平，雖然業績增速回落，但這兩年不可能出現負增長，因此我們維持對機械行業中性的投資評級。
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