在第三波消費(fèi)高峰中，隨著人口結(jié)構(gòu)變動、中產(chǎn)階層的崛起和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，居民消費(fèi)開始從滿足于基本的生存需求向重視生活質(zhì)量的提高轉(zhuǎn)變，從追求物質(zhì)消費(fèi)向追求精神消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)變，品牌消費(fèi)將成為趨勢
在諸多私募基金看來，中國巨大的人口規(guī)模、所處的發(fā)展階段決定了市場龐大的消費(fèi)需求與資金需求，而不斷升級的消費(fèi)領(lǐng)域也是其未來投資所關(guān)注的重點(diǎn)。
消費(fèi)占GDP份額將達(dá)45%
德同資本主管合伙人田立新對《第一財(cái)經(jīng)日報》表示，自己偏好投資與中產(chǎn)階層消費(fèi)者有關(guān)的項(xiàng)目以及制造業(yè)。“隨著國內(nèi)生活水平持續(xù)提高并日益與國際接軌，人們對高質(zhì)量的產(chǎn)品、服務(wù)有了更多要求，因此一些有助于提升生活質(zhì)量、品質(zhì)的行業(yè)，勢必會迎來爆發(fā)性增長。”田立新說。
麥肯錫最近的一份報告認(rèn)為，消費(fèi)在中國GDP中所占的份額從1995年的47%跌至2005年的37%。預(yù)計(jì)在未來的20多年內(nèi)，隨著投資的減緩和收入的增加，中國的消費(fèi)在GDP中所占的份額將從目前的37%增加到2015年的41%，并將在2025年達(dá)到45%。
對此，上海社科院社會發(fā)展研究院院長盧漢龍對《第一財(cái)經(jīng)日報》表示，麥肯錫的調(diào)查，基于人口分析來看，是很有道理的。“按照人口來計(jì)算，中國人的消費(fèi)總量應(yīng)該是很厲害的，但是，基本消費(fèi)還是占據(jù)很大一塊，”盧漢龍說，“舉個例子，上世紀(jì)80年代主要消費(fèi)的是老三件(吃、穿、用)，90年代主要是家用電器，而21世紀(jì)，住房、汽車、通訊、電腦等變成了消費(fèi)的增長點(diǎn)。”
紅杉資本中國基金副總裁計(jì)越認(rèn)為，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會有一個消費(fèi)升級過程，而提高生活品質(zhì)，則可以關(guān)系到人們生活的各個方面，與生活中每一天產(chǎn)生關(guān)系的消費(fèi)，都會產(chǎn)生新的投資熱點(diǎn)。
對此，盧漢龍也認(rèn)為，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生活方式開放，居民日常生活消費(fèi)還將提升很多。“現(xiàn)在日常基礎(chǔ)消費(fèi)這塊，也可以分層次拉開，各種不同層次的消費(fèi)都能找到，而伴隨著城市化進(jìn)程加快、城鎮(zhèn)化率的不斷提高，也將造就新的城鎮(zhèn)消費(fèi)群體。”
計(jì)越說：“紅杉資本一直都關(guān)注中國消費(fèi)領(lǐng)域，比如人們對食品安全的關(guān)切，對綠色食品，品質(zhì)上的提高是大家比較關(guān)注的，吃穿住行涉及面非常廣，而我們關(guān)注的熱點(diǎn)，是一個相對的消費(fèi)升級概念，即與消費(fèi)者相關(guān)的各個衍生領(lǐng)域。”
“我們在2006年年終時投了一個有機(jī)蔬菜公司，今年將繼續(xù)投資與消費(fèi)升級相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)”，計(jì)越說，“消費(fèi)領(lǐng)域存在巨大的市場，但最大的挑戰(zhàn)就是各個公司是否能在這個市場里成為一個領(lǐng)先者，或者是變成一個潛力領(lǐng)先者的地位。”
消費(fèi)升級需要體制保障
目前，眾多私募基金都看好消費(fèi)領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)人士指出，消費(fèi)升級包括消費(fèi)總量升級、結(jié)構(gòu)升級、消費(fèi)形態(tài)升級等方面。在城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提高、居民收入持續(xù)增長的前提下，消費(fèi)升級也將是個持續(xù)的過程，表現(xiàn)在具體方面則是消費(fèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高端化、倡導(dǎo)健康消費(fèi)、品味消費(fèi)、體驗(yàn)消費(fèi)等。
盧漢龍表示，從社會角度來說，考慮到人口的因素，未來實(shí)現(xiàn)全面小康社會的目標(biāo)也將推動大眾消費(fèi)。而沿海城市的中產(chǎn)階層，以及二、三線城市正在成長的新生消費(fèi)群體，將有望成為未來的消費(fèi)主力。
與這一消費(fèi)群體所對應(yīng)的基礎(chǔ)性消費(fèi)，以及如何提高基礎(chǔ)性消費(fèi)的品質(zhì)，將是未來中國消費(fèi)的增長點(diǎn)。“但是，中國究竟能否從一個制造大國轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)大國，還是與體制密切相關(guān)，中國只有建立比較好的保障體制，人們才敢消費(fèi)”，盧漢龍說，“發(fā)達(dá)國家為什么在上世紀(jì)60年代以后才出現(xiàn)消費(fèi)浪潮呢？這正是因?yàn)?0年代配套的福利體制逐漸完善起來。”
人口結(jié)構(gòu)帶來的第三波消費(fèi)
國泰君安證券研究所的一份分析報告也指出，未來一段時期，我國即將步入第三波消費(fèi)高峰(注：我國第一波消費(fèi)高峰在1984~1989年，第二波消費(fèi)高峰在1992~1997年)，而人口出生率和人口結(jié)構(gòu)是影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵變量。該報告認(rèn)為，1981年之前出生的獨(dú)生子女有9000多萬，目前正處于收入和消費(fèi)的上升期；而1992~1998年出生的獨(dú)生子女約有3億多，亦將逐步進(jìn)入消費(fèi)年齡。這兩代人的消費(fèi)傾向要遠(yuǎn)高于儲蓄傾向。
來自國家統(tǒng)計(jì)局的一組數(shù)據(jù)也顯示，2005年我國人均GDP已經(jīng)達(dá)到1703美元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到10493元，農(nóng)村居民人均純收入達(dá)到3255元。根據(jù)“十一五”規(guī)劃，到2010年，我國人均GDP將達(dá)到2400美元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入將達(dá)到13390元，農(nóng)村居民人均純收入將達(dá)到4150元。
從居民購買實(shí)力角度看，以上這組數(shù)據(jù)也支持著消費(fèi)升級將繼續(xù)走向深化的觀點(diǎn)。國泰君安的報告認(rèn)為，第一、二次消費(fèi)高峰滿足了人們對服裝、電視等生活必需品的需求，在第三次消費(fèi)高峰中，隨著人口結(jié)構(gòu)變動、中產(chǎn)階層的崛起和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，居民消費(fèi)開始從滿足于基本的生存需求向重視生活質(zhì)量的提高轉(zhuǎn)變，從追求物質(zhì)消費(fèi)向追求精神消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)變，品牌消費(fèi)將成為趨勢。
年齡差別引導(dǎo)的消費(fèi)
“未來年齡差別也是引導(dǎo)消費(fèi)的一個重要原因，年輕人崇尚時尚和潮流，加上獨(dú)生子女的家庭結(jié)構(gòu)，會比較敢于去消費(fèi)，”盧漢龍說，“但是在西方國家，真正拉動消費(fèi)的主力都是中年人，年輕人都是小打小鬧。因此未來影響消費(fèi)的因素中，年齡、文化程度等因素會加大，其實(shí)和職業(yè)關(guān)系并不大。”
博時基金經(jīng)理詹凌蔚則對《第一財(cái)經(jīng)日報》表示，自己看好的未來消費(fèi)升級方向主要有兩類。一類是快速消費(fèi)品，例如酒、牛奶、化妝品等，還有一類是周期性消費(fèi)品，雖然市場對周期類消費(fèi)品存在很大的疑惑，但是從終端的消費(fèi)量看，也是升級的，它的需求很高，例如汽車行業(yè)以及與汽車有關(guān)的服務(wù)業(yè)，還有航空的增長幅度也很大。同時醫(yī)療、健康服務(wù)這個消費(fèi)領(lǐng)域也非常看好。
盧漢龍認(rèn)為，中國如果成為消費(fèi)大國，制度的保障、觀念的引導(dǎo)固然是很重要的因素，但最重要的則是，中國龐大的人口基數(shù)和基礎(chǔ)消費(fèi)升級所起到的引領(lǐng)作用。
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