熱錢和“走私”加劇中國(guó)的通脹
熱錢加劇中國(guó)的通脹、放大中國(guó)的貨幣供應(yīng)成數(shù)，或許大家都不難理解，因?yàn)闊徨X通過民間借貸等渠道流入中國(guó)的生產(chǎn)領(lǐng)域，不但輸入了通脹還輸入了金融風(fēng)險(xiǎn)。
在“兩防一緊”（防過熱、防通脹和緊貨幣）的宏觀調(diào)控政策背景下，高額的存款準(zhǔn)備金率使得一些小銀行吃不消，加之A股市場(chǎng)蕭條，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)在A股上市融資的路被堵死，從而一些小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。這時(shí)，一些游資和外資則通過他們的合資企業(yè)、民間借貸渠道，向中國(guó)流動(dòng)性不足的企業(yè)提供“融資”、過橋貸款等服務(wù)，表面上發(fā)揚(yáng)了“救死扶傷”的白求恩精神，但實(shí)際上他們不但獲得了高額利息，而且這種“內(nèi)緊外松”的貨幣政策在一定程度上抵消了央行的“從緊”政策。
還有一些國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外融資，以及境外PE和風(fēng)投大規(guī)模輸入流動(dòng)性，不但對(duì)沖了央行“緊縮”的貨幣政策，也加劇了M2的供給和經(jīng)濟(jì)通脹。
“走私”如何加劇通脹？或許大家會(huì)發(fā)出疑問。目前，在中國(guó)的邊境口岸，大米、豬肉和成品油成為走私品，這聽起來(lái)有點(diǎn)不可思議，但是畸形的價(jià)格體系使得中國(guó)的“緊俏商品”流出去了，而換回了“廉價(jià)”的美元，從而“低端的貿(mào)易順差”和國(guó)內(nèi)這些商品供給更加不足，于是導(dǎo)致通脹水平更加嚴(yán)重。
如果再不及時(shí)切斷這些路徑，央行繼續(xù)盲目地提高存款準(zhǔn)備金率和加息，反而給外資拓寬了投資出路和變相提高了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這會(huì)苦了國(guó)內(nèi)的銀行和企業(yè)，使得國(guó)內(nèi)銀行支付能力逐漸不足、國(guó)內(nèi)高利息融資的企業(yè)會(huì)被壓榨得奄奄一息，這樣不但加劇了內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，而且在對(duì)待外資撤出時(shí)就沒有任何的應(yīng)付能力，一旦外資出逃，內(nèi)憂外患會(huì)同時(shí)爆發(fā)，而且通貨膨脹不會(huì)因?yàn)閱我坏呢泿拧熬o縮”而發(fā)生任何改觀，一旦貨幣政策失靈或者因擔(dān)心“滯脹”而放松貨幣，到時(shí)惡性通貨膨脹將會(huì)肆無(wú)忌憚。
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