“嗖”的一聲。2007年資本爭先恐后涌入亞洲的美妙呼嘯聲，已被抽離資金的吸氣聲所取代。今年以來印度股市市值幾近腰斬，盧比也隨之跌至目前的5年半低點。僅在本周，韓元兌美元匯率跌幅便高達12%。印韓兩國的經(jīng)常賬戶赤字及以往對投資流動的依賴，使它們成為比較顯眼的受害者，而隨著風險資金的消失，其它亞洲貨幣也在節(jié)節(jié)下挫。
這與較為發(fā)達國家的問題不同。發(fā)達國家的資金“卡”在了系統(tǒng)內(nèi)部，而不是在不同大陸間轉(zhuǎn)移。不過，這兩種問題都是有代價的。皇家蘇格蘭銀行(RBOS)表示，過去3個月間，資本外逃和央行干預使亞洲消耗了420億美元的外匯儲備（日本和中國除外）。據(jù)估計，過去兩個月內(nèi)屢次入市支撐韓元的韓國政府，在現(xiàn)貨與遠期外匯市場上投入了400億美元。考慮到韓國2400億美元的外匯儲備規(guī)模，這個數(shù)字或許不算巨大，但美元儲備的下降，加劇了人們對韓國1750億美元短期債務的擔憂。理性地講，這些擔憂或許有些過慮——其中相當大一部分外債是在岸外資銀行的業(yè)務，也得到了對沖——但理性行為早已被人們拋在腦后。
經(jīng)濟疲軟有可能進一步加劇。亞洲經(jīng)濟正在放緩，沒有幾個國家擁有能夠殺出重圍的資金實力：印度綜合財政赤字今年可能達到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的9%。還將有更多的去杠桿化行動；在韓國，主要是中小企業(yè)和個人消費者。盡管貨幣疲軟且通脹壓力仍存，但兩國降息的幾率正不斷上升。
|
