三主線掘金區域性板塊 四環節把握頁巖氣機會
近期地方“穩增長”政策密集發布，這一方面是執行中央政策導向，另一方面也是地方政府在土地出讓金銳減，地方財政壓力增大情況下進行的“自救”。我們認為，大規模地方區域經濟政策的出臺，為市場提供了不少投資機會。特別是一些具有自身資源稟賦、有著政策持續支持的區域性板塊，有望獲得市場的持續關注。而在區域熱點的把握上，主要應該遵循以下三條投資主線：
一是有實質性政策支持的區域，主要包括福建海西經濟區和中朝經濟區。福建有自己的區位優勢，具有切實的政策落腳點——廈門特區、平潭島（免稅島）和泉州（金改），也有實質性政策的支持（《海峽兩岸投資保護和促進協議》以及《海峽兩岸海關合作協議》）。中朝經濟區則受益于朝鮮方面對經濟建設的日益重視。本次朝鮮勞動黨中央行政部長張成澤率團訪華，雙方將經貿作為主要議題，也彰顯了朝鮮新的領導人對經濟發展的關切。
二是還存在政策預期的區域。根據媒體報道，《中原經濟區規劃》編制已經啟動、《攀西戰略資源創新開發試驗區建設規劃》也已經向國家發改委報送。特別是攀西區域，既有其資源優勢，又有產業優勢，其定位于“戰略資源創新開發”也具有一定的獨特性和創新性，因此值得關注。
三是重大工程主導的區域政策。在穩增長的背景下，部分此前存在爭議的重大工程，加快了審批或者建設的進度。有消息稱，首都第二機場目前正在進行相關立項的前期工作，從而對北京南部地區的大興以及河北廊坊等地區域經濟發展都產生拉動作用。此外，8月16日海南省交通運輸廳廳長董憲曾表示，將加大瓊州海峽跨海工程前期工作進度，爭取項目早日立項并于“十二五”期間開工建設。一旦跨海大橋建設啟動，對雷州半島和海南省而言，都是一次發展契機。
此外，近期備受市場關注的頁巖氣板塊也有了的政策進展。國土資源部表示，頁巖氣第二輪公開招標準備工作已經就緒，9月初有望正式啟動。而第二輪頁巖氣招標對投標企業只要求注冊資金在3億元以上、具有氣體勘查資質，而不限定舉牌的身份是國有還是民營。一系列扶持中國頁巖氣產業發展的財稅優惠和補貼政策正在研究制訂當中，頁巖氣將實現市場化定價。
頁巖氣的開發可以劃分為四個環節：探勘、鉆井、采氣、運輸。后續的關鍵在于鉆采技術的突破。我們預計勘探及開采產業鏈上的公司，特別是相關設備提供商將率先受益，如頁巖氣水力壓裂和水平鉆井中使用的特種設備；而鉆采技術領先的油服類公司也將在鉆井階段受益。參照美國的經驗，采氣產業鏈上的公司可能有較長的資本回收期，短期很難看到業績；而天然氣運輸企業將直接受益天然氣價格下降及消費量增加。部分煤炭開采企業如能改進技術進入頁巖氣開發領域，也將所有受益，但不確定性較大。（作者系華泰證券分析師）
頁巖氣產業鏈的真正受益者
隨著招標日趨臨近，滬、深兩市頁巖氣概念股已先期躁動，杰瑞股份（002353，收盤價45.76元）逆市上揚，寶莫股份（002476，收盤價9.88元）連拉漲停，山東墨龍（002490，收盤價12.35元）創出新高。
記者：大盤跌跌撞撞的在2100點附近徘徊，為何會出現這樣上下兩難的走勢呢？
文琳：現在的A股就像體弱的病人，隨時都有摔倒的可能，但受外圍股市近期持續走高的支撐，還在勉強維持。你看周四歐美股指稍有回調，周五A股隨即重心開始下移。
記者：大盤走勢雖不佳，但你前期分析的雙鷺藥業 、金城醫藥 、美亞光電等卻逆市連創新高，接下來該如何操作呢？
文琳：其實像美亞光電之類的股票我們都是從中線角度分析的，在大盤下跌的背景下，既然短期漲幅已經足夠大，不如做做波段，反正現在市場也不缺乏熱點。
記者：最近你分析股票一直把安全性放在第一位，難道這周有熱點的公司帶給大家？
主線只有一個：頁巖氣
文琳：目前的市場看似熱點不斷，但主線只有一個，頁巖氣。
記者：要說這頁巖氣板塊的炒作也有數月了，還能持續嗎？
文琳：頁巖氣板塊之所以持續，有其內在的原因在于未來頁巖氣將改變我國的能源結構。
記者：頁巖氣有這么重要？
文琳：這話可不是我說的，這是國土資源部對頁巖氣的評價，總該不會夸大其詞吧。近日中石化高層表態，中國頁巖氣產量最終將超過美國。有興趣的朋友，不妨研究下美國股市相關題材的炒作力度和深度，當有更深刻的認識。
記者：咱的目標卻還是要滅老美，怪不得頁巖氣板塊的大牛股此起彼伏。
文琳：牛股雖多，但炒作還不算瘋狂。相比起金改、傳媒 ，高潮時期動轍翻幾番，頁巖氣板塊的挖掘，目前階段相對還顯得理性一些。到目前為止，一向嚴厲的交易所尚未對這個板塊施以警示，或許也正源于此。
記者：誰會是總龍頭？這可一向是你們的強項。
文琳： 從技術面來說，龍頭股的不斷輪換也是最近一年股票市場的一個重要變化，前些年龍頭股通常是一炒到底，如今卻是龍頭大家輪番做，后起之秀，走勢更加凌厲。今年的傳媒板塊、金改板塊無一不是如此。頁巖氣板塊是否也將延續這個規律？
誰是真正的龍頭
記者：頁巖氣概念從江鉆股份開始，到潛能恒信 、海默科技 ，再到寶莫股份 、山東墨龍 ，股價都是翻著番往上漲。這山東墨龍剛剛休息，僅僅沾了一點頁巖氣邊的山東章鼓又幾乎連續3個漲停，接下來又該輪到誰登場了？
文琳：如今的熱點炒作，都有由虛到實的規律，股價十三天翻番的山東墨龍無疑是頁巖氣產業鏈的真正受益者，但目前還有比山東墨龍更具潛力的公司未被市場充分挖掘。
記者：還有誰比它更強呢？
文琳：金洲管道與山東墨龍一樣，是中石油 、中石化、中海油等能源企業的主要供應商，不同是公司從事毛利率比山東墨龍更高的高等級石油天然氣輸送用螺旋焊管。更具優勢的是，公司不僅每股收益遠高于山東墨龍，同時股價遠低于山東墨龍，此外公司的總股本還不足山東墨龍的40%。
記者：這不是白說嗎？金洲管道已因重大事項特停，你不會扯了半天，拿個停牌的股票糊弄我吧？
文琳：別急，李宗偉雖然厲害，不還有林丹嗎？寂寞高手只是傳說 。玉龍股份也能完勝山東墨龍，股價還低于金洲管道。玉龍股份同樣是中石油、中石化、中海油等能源企業的主要供應商，主導產品同樣用于油氣輸送。中哈天然氣管線項目、中亞天然氣管道項目、川氣東送等重要管線建設工程，都可見公司的產品。最重要的是，日前公司將“年產17萬噸油、氣等長距離輸送鋼管項目”實施地點由江蘇無錫變更至四川德陽。
記者：變更實施地點有什么重要？
文琳：這你就不懂了，變更項目實施地點，是因為四川是我國頁巖氣已探明儲量較大地區。時下媒體多稱大四川地區為頁巖氣主戰場，應該不算夸張吧。玉龍股份已明確提出看好未來頁巖氣在能源戰略中的重要地位，在目前頁巖氣開采技術逐步完善的同時，先期在四川布局。
記者：頁巖氣概念股不少，可像玉龍股份這樣真正已經開始布局的卻不多見。
文琳：頁巖氣第二輪招標即將開始，誰會成為新一輪的龍頭拭目以待。
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