利益“干涉者”的多頭監(jiān)管
解決了法律、政策壁壘以及準入門檻問題，接下來還將碰到的是利益糾葛問題。國內(nèi)上市涉及到的部門不少，除了證監(jiān)會、商務部、外管局外，還要經(jīng)過所在地省政府的審批，環(huán)節(jié)不是一般的多。這其中要說最積極的莫過于商務部，外資盡快上市可以化解外匯儲備直接投資(FDI)帶來的外儲增加壓力。可證監(jiān)會就未必樂意，這會增加多大的監(jiān)管難度？真出了問題誰來承擔？所以我們就聽到了坊間傳聞的對于外資上市，證監(jiān)會提出包括外方必須是國際知名企業(yè)、必須符合產(chǎn)業(yè)政策、有相當規(guī)模及經(jīng)濟效益等諸多限制。如果政府部門多方利益沒有協(xié)調(diào)好，互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股依然會是遙遙無期。
即使排除了以上困難，上市也不是那么容易的事。國內(nèi)上市采取的是審批制，跟在美國注冊上市完全不同，長達一兩年的漫長審批制不是每家互聯(lián)網(wǎng)公司都能等得起的，如果他們當年在國內(nèi)等待上市，估計早已熬不過當年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫期夭折了。而證監(jiān)會自己的數(shù)據(jù)告訴我們，要想在國內(nèi)上市，在你的前面還有幾百家企業(yè)排隊，互聯(lián)網(wǎng)公司要想國內(nèi)A股上市，少說也要一年半載吧，況且國內(nèi)至今并沒有專門為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開啟綠色通道的制度和先例。
以上問題都解決了是不是互聯(lián)網(wǎng)公司就愿意在國內(nèi)上市了呢，如果你是這樣想的，那就大錯特錯了。現(xiàn)在的聚焦點已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，包括阿里京東在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司是否愿意在A股上市？答案顯然是否定的。
資本渴求更多，A股過于“穩(wěn)健”
資本永遠是逐利的，互聯(lián)網(wǎng)的先行者和投資人亦是如此。國內(nèi)A股市場設有10%的漲跌幅限制，根本沒辦法滿足互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及海外投資人對于市夢率的狂熱追求。如騰訊、百度，或者阿里巴巴，要是在國內(nèi)上市估計市值要打個折。
影響力決定市場。如果你有件值錢的古董，你是愿意拿到像菜市場一樣的A股市場還是跑到像王府井百貨一樣的海外市場去賣呢？去美國資本市場上市多牛A啊，這是實力的象征，走路都能抬起頭啊，對提振業(yè)績也有益處啊。再加上國內(nèi)上市條件如此苛刻，那么多條條框框，你說他們愿意跑來折騰嗎？更蛋疼的是，在國內(nèi)A股上市了，受政策影響的因素太多，行政干預太多，投資的國外友人受不了。
在阿里上市后，BAT三大巨頭都已經(jīng)在海外登陸資本市場，而還未上市的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)已經(jīng)所剩無幾，國內(nèi)A股市場是否有足夠的勇氣和更開放的視野去引入包容互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，讓國內(nèi)股民共享中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展的豐碩果實，這考驗的是監(jiān)管層的智慧，期待那一天的早日到來！
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