六和：擔保公司模式
企業作為擔保人，風險仍然不小。中國飼料行業的“六和集團”，則設計了一種“擔保公司模式”。
六和于2007年成立了“濱州和興牧擔保公司”，注冊資金為2000萬元。該擔保公司可擔保的資金額度，是其注冊資金的五倍，即一億元。而這筆錢，可建設約400棟標準化雞舍。而且雞舍建設完畢后，農戶還可以繼續從擔保公司獲得擔保，從銀行處獲得流動資金。根據雞鴨的養殖周期，一年可周轉6次，即形成6億元的流動資金。
在解決了基地建設的資金后，六和再通過旗下的飼料廠、冷藏廠、種禽場、獸藥廠，為養殖戶提供整體解決方案，其中包括場房基建、保姆式技術服務、質優價廉的種畜禽和獸藥等等。
獲益于此，六和的銷售收入快速增加。2006年的收入約為98億元，2010年則上升到507億元!
從上述案例可以看到，從傳統的企業直接投資或與農戶共同投資建設基地，到六和成立擔保公司，放大杠桿為農戶擔保，商業模式在一步步創新升級。
對沖農產品價格波動
如何應對農產品價格波動的風險，是企業必須要面對的難關。大多數企業的辦法是，將價格向下游傳導。但這種隨行就市的方式，會導致企業在競爭中處于被動地位。而一些企業則通過商業模式的創新，來應對這種風險。
“建立倉儲基地”的模式
為了應對原材料的價格波動，一些企業在倉儲建設上下工夫，建立保鮮倉儲，以在農產品低價時收購，高價時出售。但是，倉儲基地的建設成本和運營費用都不低。但以下這兩家企業的作法，倒有值得借鑒的地方。
某大型農產品深加工企業，其產品主要是鮮玉米食品、飲料系列。它將國家興建的防空設施，改造成亞洲最大的冷庫，可儲存玉米兩萬噸。這些冷庫，不僅有效對抗了玉米價格的波動，而且運營成本也較為低廉。
而另外一家水果企業，則在自建的冷庫周邊，建了普通倉儲及農貿市場，將冷庫業務與商業地產相結合。再通過商業地產項目的收益，低成本擁有了自己的倉儲能力。
對產品進行深加工，提高附加值
深加工的產品，不僅附加值高，往往也具有更強的抗風險能力。我國紅棗行業的龍頭“好想你”，就是通過這一方式，來應對價格波動的。
“好想你”的原材料成本最大，占銷售總成本的77-87%。因此，它通過以下三種方式，降低原材料的成本，來應對價格波動。
一是產品深加工。“好想你”開發了深加工產品棗干和棗片，原材料成本占比分別降低到65%和27%。
二是產品高端化。新疆是我國的高端紅棗產區，雖然采購價格高，但毛利率更高。比如，公司以每公斤25元所收購的紅棗，毛利率通常為25%。而以每公斤35—40元收購的紅棗，毛利率則超過了30%。
三是自建基地，平滑價格波動。公司在2011年自建的生產基地已經超過5000畝，2012年將再增加1000畝。
“套期保值”模式
而一些企業利用“金融工具”對沖，也是一個富于創新的辦法。它們利用期貨市場，實施“套期保值”來規避價格波動風險。只要策略得當，就能夠發揮很好的作用。
例如，“北京大北農科技”的主要業務是飼料開發、生產和銷售。其原材料主要是玉米、豆粕、油脂、米糠、棉粕、菜粕、面粉等，占比為40%左右。為此，公司利用期貨市場，買入相應數量的期貨合約，規避現貨市場價格上漲而導致采購成本上升的風險。
2010年公司預計玉米、豆粕等用量達到45萬噸以上，為此它在期貨交易所買入相應的期貨合約，總量不超過5萬噸，占2010年原料預計用量的10%，保證金不到2000萬元。最終，盡管當年公司所采購的玉米、魚粉的均價分別上漲了16%和37%，但由于它在期貨市場上賺了錢，對沖了現貨市場的成本上升。當年公司飼料產品的毛利率僅下降1.5%，這部分得益于它的“套期保值”舉措。
成熟的企業，必然要介入期貨市場。而傳統的“公司+農戶”模式，將會發展成為“公司+農戶、基地+工廠、期貨+訂單”的新型農業模式。
農業企業：管理越規范，越容易脫穎而出
農業企業在管理上越規范，就越容易與其他競爭對手拉開差距，并利用資本市場，取得更大的競爭優勢。
在農業行業中，企業在財務規范上存在不足，上市公司也屢曝造假丑聞，這與該行業的特殊性有關。因為企業的存貨，主要是大量的農產品，不容易測算和盤點。而且農產品的采購和銷售，多為現金交易。同時國家的稅收扶植，也導致企業的造假成本較低等。
還有一些企業，由于財務意識淡薄，產品銷售合同與財務賬目信息不一致，無法向投資者說清楚企業經營與財務狀況的勾稽關系，這使它們很難和資本市場有緣。
我們從“雛鷹農牧”現金結算比例的改變，來看它如何提高管理水平，并最終登陸資本市場。公司主要經營生豬和雞的養殖，其采購對象和銷售對象多為自然人，比如農戶、種植戶和中間商等，因此現金結算量較大。2007—2008年其采購額中，現金結算比例超過85%。在銷售中，現金結算比例也超過96%。
但此后，公司下決心規范自身管理。在采購方面，增加“法人供應商”，并逐步選擇經營規模大的供應商長期合作，同時要求它們給予一定賬期，并采取銀行轉賬或匯票等方式結算。公司2009年采購的現金結算比例為42%，2010年上半年則降低為27%。在銷售方面，同樣要求客戶采取“銀行轉賬”方式結算。客戶上門提貨時，財務人員與客戶一起到銀行將貨款提出，再存入公司賬戶。2009年，公司銷售的現金結算比例為61%，2010年上半年則降到5.7%。另外還制定了采購和銷售的內控制度。
這些改革與創新，不僅使“雛鷹農牧”獲得了投資者和證券監管部門的認可順利上市，也使得它脫穎而出，成為相關領域的龍頭企業。
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