大盤陷入調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)獨創(chuàng)新高。11月份，年內(nèi)最高的創(chuàng)業(yè)板解禁潮也未能阻止其上行步伐。創(chuàng)業(yè)板市場高估值高預(yù)期并存，如何浪里淘沙，在創(chuàng)業(yè)板市場中選擇優(yōu)異股票？
創(chuàng)業(yè)板堅挺
11月1日，第一批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司，除寶德股份（300023）以外，其他27家都迎來部分原始股解禁高潮。解禁股數(shù)達到8．77億股，而此前它們總的流通股本只有10．36億股。
對于如此規(guī)模龐大的解禁洪峰，市場此前對其走勢持悲觀態(tài)度。結(jié)果卻出乎意料，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不降反增，跑贏大盤指數(shù)。截至11月30日，天相創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計上漲9．98%，而同期上證指數(shù)下跌5．33%，滬深300指數(shù)下跌7．19%。
創(chuàng)業(yè)板解禁市場兩極分化，部分公司高管套現(xiàn)忙，華誼兄弟（300027）（300027）套現(xiàn)規(guī)模高居榜首。其他套現(xiàn)金額過億元的公司還包括中元華電（300018）、萊美藥業(yè)（300006）、探路者（300005）以及華星創(chuàng)業(yè)（300025）。但這個比例不是很高，限售股套現(xiàn)股數(shù)約為總股數(shù)的5%；還有接近一半的首批創(chuàng)業(yè)板公司高管未曾減持公司股票。
華誼兄弟限售股減持1958．56萬股，成交額達到58900萬元。深交所數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟相關(guān)人員減持股份最多，套現(xiàn)金額高達3．98億元。其中，擔任董事的馬云，也于11月26日減持了300萬股，總共套現(xiàn)9012萬元。
11月26日，當天股票最高點達到31．98元，在之后的兩日內(nèi)，股價大跌，最低點時候達到28．6元。不過，截至12月10日，該公司股價最高點達到31元。
由于對年底高送轉(zhuǎn)行情的預(yù)期，高管減持和套現(xiàn)額度逐漸減少。中原證券分析師陳楓告訴本報記者，減持對于公司是一個影響因素，但是更重要的是看公司業(yè)績是否好轉(zhuǎn)。2011年創(chuàng)業(yè)板個股將會分化嚴重，業(yè)績支撐較好的個股將會高漲，題材或者業(yè)績沒有支撐的跌勢嚴重。
創(chuàng)業(yè)板為何這邊風景獨好？
陳楓認為，“十二五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃刺激投資者做多創(chuàng)業(yè)板；流動性收緊，小盤股比大盤股活躍；臨近年末，創(chuàng)業(yè)板中送轉(zhuǎn)概念次新股明顯走強。
天相投顧分析使仇彥英則表示， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高，一是貨幣政策收緊，權(quán)重股難獲充裕資金支持，而創(chuàng)業(yè)板盤子小，較少資金就能影響股價；二是創(chuàng)業(yè)板大多超額募集，擁有大量現(xiàn)金，可用于投資經(jīng)營；三是大多屬于新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展方向獲得支持。
同時，仇彥英告訴本報記者，一是解禁大潮非一日形成，市場對其早有預(yù)期。9月中旬至10月中旬期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌逾10%，而同期上證指數(shù)上漲近10%。10月19日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲6．82%，并從此踏上了穩(wěn)步上升的通道。
業(yè)績?yōu)橥?
12月份，創(chuàng)業(yè)板解禁股數(shù)量明顯下降。以11月30日股票收盤價格計算，12月份創(chuàng)業(yè)板限售股解禁市值為106．46億元，僅占到當前創(chuàng)業(yè)板流通市值的5．62%。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷了一個多月的上漲后，整體估值高達75倍，而同期A股的市盈率只有18．71倍，中小板股票的估值為50．16倍。估值高企對創(chuàng)業(yè)板股價上行構(gòu)成壓力。
天相投資認為，未來創(chuàng)業(yè)板市場還將在高成長性預(yù)期加政策扶持與高估值的矛盾中前行。但只有少數(shù)業(yè)績具有持續(xù)成長性的個股值得我們作為長期投資，多數(shù)個股的機會可能僅限于交易性。
如何選出業(yè)績好的股票？陳楓建議：從產(chǎn)業(yè)看，首先是“十二五”規(guī)劃的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；從行業(yè)看，盡量選取相對來說比較獨特，有技術(shù)壁壘的行業(yè)；從企業(yè)看，良好的業(yè)績是支撐點。
陳楓認為，選取優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板股票，還可以參照一些具體指標：業(yè)績增長率達到30%以上；有高送轉(zhuǎn)預(yù)期；總股本最好不要太大，小于4億股；公積金每股盡量大于2元，未分配利潤大于1．5元。
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