瘋狂圈錢
超募176.96% 分紅僅占融資額4%
統計顯示，截至目前，創業板累計融資近2000億，超募176.96%。而多數上市公司成為“鐵公雞”，兩年來的累計現金分紅占融資規模比不到4%。
根據同花順數據，2009年創業板開啟以來，上市公司通過IPO累計融資額為1936億元，而預計募集的資金僅為669億元，相當于每個公司超募資金達到4.62億元，平均超募比例達到了181.18%。其中，截至目前最多的是國民技術，其超募資金多達19.65億元；而碧水源、沃森生物、奧克股份、匯川技術、宋城股份、開山股份、南都電源、東方日升、數碼視訊等超募資金額均在10億元以上。
這些超募的資金并沒有多少用于擴大生產規模，發展主營業務，大部分超募資金都“躺”在銀行指定賬戶吃利息，或者償還債務。平安證券一份研究報告顯示，目前創業板上市公司有84.66%的超募資金閑置于銀行。而準備或已經在使用的資金多數也是償還銀行貸款和補充流動資金為主，這兩項的投入比例占整體投入的51.42%。更有甚者，直接把超募資金用來購房購車。如神州泰岳的第一批超募資金2.5億元用于研發及辦公用房的購置與建設；南風股份更使用了包括超募資金在內的資金競買國有土地使用權；探路者動用6600萬元超募資金購置房產等。
令投資者想不通的是，創業板公司一夜暴富的同時，給股東發放的紅利卻少得可憐。據記者對比，2009年至今有現金分紅記錄的創業板公司共172家，累計向股東派發的“紅包”僅68.62億元，占IPO融資規模的3.54%，占凈利潤總額的16.85%。
業績變臉
三季度147家公司業績環比下滑
創業板啟動的主要目的之一就是扶持中小企業，尤其是為高成長性企業提供融資平臺。但從目前情況看，創業板上市公司不僅業績頻頻“變臉”，高成長性成為“浮云”，而且多數公司“高科技”含量并不扎實。
截至昨日，創業板已有271家公司上市交易，三季度共盈利142.89億元，平均每家公司盈利5272.66萬元，同比增長16.65%。與去年同期相比，有78家上市公司出現凈利潤下滑現象，占28.78%。
從環比數據來看，高增長性更是“浮云”。今年第三季度，共有147家上市公司業績環比出現下滑，其中荃銀高科（300087）和康芝藥業（300086）業績環比下降幅度最大，分別達到212.02%和171.28%，并且三個季度環比幅度都在下降。整體而言，在可查的244家上市公司中僅有18家上市公司在今年前三個季度保持環比持續正增長，但其中大多數上市公司的環比增長幅度在持續減小，后市或將面對公司業績增長乏力的情況。
值得注意的是，除了高成長性，創業板一度也成為“高科技”的代名詞。按照證監會行業分類，創業板中制造業有179家，信息技術業有52家，另外，社會服務業、農林牧漁等也都紛紛加入創業板隊伍。而這些公司中的“高科技”含量并不高，而不少真正優秀的成長性高、科技含量豐富的卻紛紛赴境外上市。
記者觀察
退市制度缺乏
導致投機盛行
“因為創業板暫時還沒有退市機制，所以只要能上市，基本上等于進了保險箱。這對企業本身發展并不一定是件好事情。”一位券商分析人士告訴記者。而創業板退市制度一度被寄予厚望，記者多方獲悉，目前仍沒有具體時間表。
創業板已經從鼓勵創業交易的場所變成了一個創富場所，跟設立的初衷背道而馳。而最根本的原因就是其發行制度，也包括退市機制。經濟學家馬光遠就指出，在發行制度上沒有完全實現市場化，導致很多機構做高股價，最后再高位套現；“另一方面，由于創業板本身缺乏退市制度，導致投機制度盛行，很多企業的業績一落千丈。”馬光遠認為。
有業內人士分析認為，創業板退市機制遲遲不出，可能是監管層擔心投資者會面臨更大的風險。但為鼓勵高成長性公司，創業板不應該成為企業“圈錢”的保險箱，只要上市就萬事大吉，作假投機才大行其道，“三高”不斷出現。
實際上，創業板退市在國外已有比較成熟的經驗。如美國納斯達克如今已有3000多家企業，每年大約有8%的公司退市，而英國創業板退市率則高達12%。 
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