“門(mén)店效率管理，是百勝最擅長(zhǎng)的部分，小肥羊近期頻頻收編各地加盟店進(jìn)入直營(yíng)系統(tǒng)。而且從小肥羊高層配合默契的態(tài)度來(lái)看，百勝入主小肥羊的機(jī)會(huì)很大。”6日，香港道亨證券分析師江智慧告訴記者。
上半年小肥羊純利微跌
小肥羊作為國(guó)內(nèi)第一火鍋品牌，經(jīng)過(guò)高速的加盟擴(kuò)張，加盟者素質(zhì)、服務(wù)、管理質(zhì)量等擴(kuò)張后遺癥開(kāi)始顯現(xiàn)。加上最近一年國(guó)內(nèi)高企的C PI，小肥羊的業(yè)績(jī)往往未如機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)理想。據(jù)公司上半年業(yè)績(jī)，收入升20.5%至7.5億元人民幣，主要是由于餐廳數(shù)量增加及食品銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)所致。然而，由于通脹壓力及管理成本變化，純利反而下跌2 .7%至3808.3萬(wàn)元。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，食物價(jià)格上升5.5%，反映了羊肉及配菜的原材料成本上升，但是門(mén)店管理質(zhì)量不高是純利率下跌的重要原因。
加盟體制曾經(jīng)是小肥羊在中國(guó)火鍋業(yè)中黑馬殺出的最大優(yōu)勢(shì)。“小肥羊往往以省總代理的形式向下面發(fā)展加盟店�？�代理負(fù)責(zé)加盟店統(tǒng)一配送小肥羊的羊肉和底料，加盟店則交納一定的加盟費(fèi)，從而有資格經(jīng)營(yíng)小肥羊火鍋店。收入利潤(rùn)分成，總代和加盟店分別是65%和35%�！痹鴱氖滦》恃蚣用说甑臏匚�(化名)告訴記者。
上市之前，小肥羊加盟店最高超過(guò)700家，隨后加盟店關(guān)閉、整改和收購(gòu)后，上市時(shí)的小肥羊共有350家店面，形成直營(yíng)店為103家、加盟店247家的經(jīng)營(yíng)格局，而多數(shù)店面分布在東北、華北地區(qū)。
整頓經(jīng)營(yíng)只為百勝入主鋪路？
雖然小肥羊高層稱(chēng)中國(guó)市場(chǎng)至少能容納4000家小肥羊分店，但是小肥羊依然在加盟上做減法。日前小肥羊公告以200余萬(wàn)元的代價(jià)合資收購(gòu)新疆加盟店的全部股權(quán)，而在此之前，小肥羊在去年年中，也以5900萬(wàn)元的代價(jià)，完成了對(duì)位于河南、福建的8家特許經(jīng)營(yíng)餐廳的收編工作。據(jù)小肥羊半年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)，公司自營(yíng)餐廳及特許經(jīng)營(yíng)餐廳總數(shù)，由去年底161家及293家，分別升至179家及301家。其中自營(yíng)餐廳同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)6.9%。
“百勝的優(yōu)勢(shì)是門(mén)店管理，小肥羊眼下整合好加盟商后，一方面可以提高門(mén)店的運(yùn)營(yíng)效率，另一方面，以后業(yè)績(jī)好了還可以再向加盟商加價(jià)出售這些店�！苯腔鄯Q(chēng)作為有品牌號(hào)召力的連鎖品牌，這種思路非常正常。
與收購(gòu)加盟店幾乎同時(shí)進(jìn)行的還有小肥羊?qū)ρ蛉饧庸ぷ庸镜娜Y收購(gòu)。日前，小肥羊公告以現(xiàn)金代價(jià)人民幣1363萬(wàn)元向日信集團(tuán)收購(gòu)小肥羊肉業(yè)之12.556%股權(quán)，通過(guò)收購(gòu)，小肥羊肉業(yè)將會(huì)成為小肥羊間接全資附屬公司。小肥羊指，該項(xiàng)收購(gòu)目的為提高效率及受惠于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，以及公司擬擴(kuò)大其羊肉加工設(shè)施的資本及股東基礎(chǔ)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓為重組計(jì)劃的一部分。證券分析人士指出，小肥羊整合關(guān)聯(lián)上游公司股權(quán)，也似為百勝入主理清股權(quán)關(guān)系。
江智慧稱(chēng)，雖然小肥羊是在海外注冊(cè)的，但百勝入主仍要經(jīng)過(guò)商務(wù)部審批，由于小肥羊的市場(chǎng)份額不算太大，肯德基又沒(méi)有火鍋業(yè)務(wù)，估計(jì)審批應(yīng)該比匯源與可樂(lè)并購(gòu)容易。
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