基金機構推手
記者調查發現，新股發行定價之所以沒有最高只有更高，除了中小企業IPO數量極其有限、申購資金動輒超額認購數十倍甚至是近百倍外，更與基金機構大舉規模在二級市場買入創業板或中小板上市公司股票有關。
一位接受采訪的業內人士表示，由于基金機構在二級市場大舉介入創業板、中小板的股票，令相關公司股價和市盈率大幅上揚。這既可以為網下配售籌碼創造更大的安全邊際，又可以通過二級市場聯合操作獲取不菲的交易差價。
三季報顯示，截至今年9月底，124家創業板上市公司中，基金機構集中持股占流通股比例超過20%以上的達55家。換言之，44%以上的創業板公司被基金機構重倉持有。
今年8月20日上市的龍源技術（300105.SZ），首發市盈率53.46倍。而一個多月后的三季報顯示，基金機構持股比例高達82.5%。12月9日，該股收盤價較發行價已大漲92.2%，市盈率也猛增至134.86倍。
公開資料顯示，華夏希望債券基金在二級市場買入20.96萬股龍源技術。
而記者查閱相關契約發現，華夏希望債券基金的股票投資策略是，以超額收益（α值）為目標，挑選出預期表現將超過大盤的個股構成核心組合，并根據市場波動性及其走向趨勢進行組合動態調整。
業內人士指出，對一個風險厭惡型的債券基金而言，在二級市場大舉買入龍源技術，到底是看中其超額收益，還是完全根據市場趨勢做出的選擇呢？“債券基金可以打新股，但在二級市場投資市盈率畸高的創業板股票，則其投資風格與其基金性質明顯不合適”。
無獨有偶，建新股份（300107.SZ）基金機構操縱推高股價的跡象更明顯。
8月20日上市以來，建新股份較發行價大漲71%，動態市盈率已高達86.5倍。
而往下申購配售時，華商盛世成長、華商收益增強債券、易方達增強回報債券、易方達增強回報債券分別獲得6.8809萬股。
而建新股份上市僅一個多月，華商盛世成長基金在二級市場增持89.65萬股，華商領先基金買入96.2萬股，易方達策略成長二號基金買入50萬股，易方達策略成長買入49.99萬股，易方達平穩增長基金買入40.08萬股，廣發聚豐買入30萬股，廣發策略優選買入60.92萬股。
如此看來，華商系、易方達系及廣發系基金二級市場大舉買入，聯手推高建新股份股價的動機昭然若揭。
雖然過往市場總是指責游資大肆炒作創業板、中小板股票，但現在基金也已加入惡炒新股陣營，其對股價飆升的影響，絕不亞于游資熱錢的人為操縱。
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