編者按，5月28日，天使投資人王童在北京大學校友創業聯合會、中關村天使投資百人會聯合主辦的“失敗講堂”開講。分析了幾個自己的投資失敗案例，王童認為天使投資人應有的心態是：創業者吃肉，投資人喝湯。投資最終是投人，看他“是不是真的相信夢想”，要相信創業者，他們最終會帶來驚喜。
下文即演講內容，福布斯中國記者艾江濤對速記內容做了整理。
我為什么做個人天使？天使投資人的發展歷程中，最早其實就是3F：Family，Friend，Fool。1999年時我弟弟創業，我作為親人進入，項目雖然沒有成功，但增長特別快，有些心得，就陸陸續續開始投了。后來在搜狐收獲了一點小金子，就可以繼續做這件事了。
1999年起，我陸續投了十幾個項目，多數失敗了。2013年，創立北軟天使，開始機構化的投資，在不到半年多時間里，投了二十多個項目。
如果只把天使投資看做一個商業化的手段，通過投資去保值和增值，這不是一個好的領域。為什么呢？風險非常高，失敗基本上是必然的，成功則是偶然的。成功還不能說有多少經驗，很多時候成功不可復制。
不僅把它當作一個賺錢的手段，一定要有一個熱愛的心態。
第二，要明確自己的位置。投資的本質、意義是什么？所謂做天使投資，就是把天使手中的現金，配置到更有效率的創業活動中去，從中賺取投資升值的價值。錢一旦變成通貨，效率最低，效率最高是到創業者手里。
真正給我們創造財富的是創業者，投資人應有的心態是：創業者吃肉，投資人喝湯。真正牛的是創業團隊，不要認為我們投了錢，公司就是我們的，要求種種掌控。
第三，只投自己熟悉的領域。
第四，投賽道還是投賽手？我的經驗還是投賽手。老牌VC擅長投賽道，舉個例子，比如說在線旅游，前三名我全投，這就是投賽道，效果很明顯，高風險高回報，成一個你就賺，三個要都成了，就更賺。
這種投法，第一需要資金體量比較大，第二，賽手是競爭者，不可避免導致投資人利益和被投人利益不是完全匹配。你最優質的資源，肯定會支持那個跑得最快的賽手，其他兩個賽手就會很受傷，從短期來講投資人是獲利的，但從長久來講，是有負面效應的。比如說那兩個受傷的人，他不會把他覺得好的項目推薦給你，甚至最極端的情況，因為你投了他的競爭對手，導致他的機會喪失了，如果你不投別人投，它還可能成功。
第五，投資就是創業。在投資時，也要幫創業者思考，解決問題。更重要的是，競爭越來越激烈，需要不斷總結、學習、創新，要有一個創業的心態。
互聯網創業的黃金期是前18-24個月
在中國互聯網商業化的首個十年，一個很重要的理念是C2C（Copy to China），把國外成功的模式拷貝過來。新浪和搜狐抄的是雅虎，百度抄的是谷歌，易趣抄的是e-Bay，騰訊抄的是ICQ。這時考驗的是眼光和執行力。
早期VC找創業者，基本就問三個問題：1.你的模式在美國有沒有？有，好！我不質疑你。2.在中國排第第幾位，3.團隊的背景怎樣，只要這幾點沒問題，ok，拿錢吧。
2003年，國內創業者在韓國發現一個賽我網，有點像Facebook，只是缺了動態墻，有許多動漫元素，在韓國滲透率很高，4500萬韓國人中，有1500萬人在用。
于是搬到中國來，我們投了300多萬元，后續又拿了些錢。最后出來的產品，完整度很好，執行很強，但數據不好，接受程度非常低，很難拿到下一輪投資。每次和投資人談的時候，對方都說：不錯，數據再做好點，我們就投。
做了3年多，最后失敗了。失敗的原因有文化差異和變現難的問題，但很重要的一點是拖了3年多，團隊疲乏了。
創業團隊需要不斷刺激，不斷兌現承諾，才能保持興奮感。互聯網創業，我們追求一個夢。一開始你拿到一個天使投資，這就是一個信號，增加了信心。拿到A輪之后，我的夢想有人認可，這就是一個兌現。每一次拿到錢都是一劑強心針，然后馬上要漲待遇。
互聯網創業的黃金時期就是前18-24個月。超過24個月，一個承諾也沒兌現，再相信夢想的人也撐不下去了，團隊的心就散了，即使沒暫時離開，這個時候也該斬倉了。
而如何把握堅持與止損之間的度，則是一個經驗的問題，其中也有運氣的成分。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
