2 ．嚴(yán)格公司申請恢復(fù)上市的條件
為有效發(fā)揮退市制度的優(yōu)勝劣汰功能，本次修訂進(jìn)一步完善了已暫停上市公司提出恢復(fù)上市申請的條件，規(guī)定上市公司的股票因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計(jì)意見類型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，在恢復(fù)上市標(biāo)準(zhǔn)上，借鑒創(chuàng)業(yè)板相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，增加不存在凈資產(chǎn)為負(fù)值、營業(yè)收入低于1000萬元、被出具否定意見或無法表示意見、保留意見的審計(jì)報告等退市指標(biāo)情形。同時，在可持續(xù)經(jīng)營能力、公司治理、規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)控等方面提出明確要求。
（三）加強(qiáng)風(fēng)險揭示、實(shí)施“退市整理期”制度
對觸及股票累計(jì)成交量過低、股價連續(xù)低于面值、連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)等退市標(biāo)準(zhǔn)的公司，因不再經(jīng)過退市風(fēng)險警示環(huán)節(jié)其股票將被直接終止上市，要求公司在知悉即將觸及上述退市標(biāo)準(zhǔn)時，及時、充分披露股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，保護(hù)投資者利益。
同時，借鑒國際市場和創(chuàng)業(yè)板做法，在本所作出公司股票終止上市決定后，給予公司三十個交易日的“退市整理期”，為投資者在公司退市前提供必要的交易機(jī)會。公司股票在三十個交易日期限屆滿后終止上市。
（四）做好退市后續(xù)安排、引入重新上市制度
進(jìn)一步規(guī)定了上市公司股票在本所終止上市后，可以選擇全國性的場外交易市場外或者其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓，并規(guī)定公司在退市過程中不配合本所相關(guān)工作的，本所自公司股票終止上市后三年內(nèi)不受理其重新上市的申請。
重新上市制度是疏通退市渠道的重要途徑，有助于退市工作的市場化、正�；�、常態(tài)化。本次退市制度改革引入了重新上市機(jī)制，在規(guī)則修訂中進(jìn)一步明確退市公司通過改善經(jīng)營等方式，重新符合上市條件的，可以申請重新上市。同時，為充分保護(hù)投資者的利益，引導(dǎo)市場理性投資、明確預(yù)期，本所借鑒借殼上市條件，綜合考慮公司的財務(wù)狀況、持續(xù)經(jīng)營能力、公司治理、內(nèi)控規(guī)范方面因素，明確了嚴(yán)格的重新上市條件。
三、有關(guān)例行停牌制度的主要修訂內(nèi)容
（一）取消股東大會召開日的例行停牌
從實(shí)踐來看，上市公司股東大會審議事項(xiàng)已經(jīng)預(yù)先向市場進(jìn)行過公告，市場參與者對其已經(jīng)有一定的認(rèn)知。同時，股東大會審議的很多事項(xiàng)，對市場的影響也并不大。為提高市場效率，本次修訂取消了上市公司股東大會召開當(dāng)日全天例行停牌的規(guī)定，保留異常情況下公司申請停牌的安排。
（二）取消股票交易異常波動公告的例行停牌
實(shí)踐中，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展和普及，證券信息的傳播速度日益提高，傳播渠道更加豐富，投資者獲取信息更加便捷。普通投資者一般也已經(jīng)可以在前一個交易日結(jié)束后即從網(wǎng)上獲取公司披露的股價異常波動公告，異常波動一小時停牌所給予普通投資者的緩沖時間已經(jīng)失去了意義，反而可能會提示和助推市場的炒作。基于前述考慮，本次修訂取消了股價異常波動公告日的例行一小時停牌的規(guī)定。。但鑒于股票交易異常波動公告例行停牌事項(xiàng)涉及本所《交易規(guī)則》有關(guān)條款，取消異動公告例行停牌的規(guī)定待本所《交易規(guī)則》有關(guān)條款修訂后執(zhí)行。在本所《交易規(guī)則》有關(guān)條款修訂前，上市公司在交易日披露異動公告當(dāng)日公司股票及其衍生品種仍需停牌一小時。
四、其他修訂內(nèi)容
（一）明確資金占用或違規(guī)擔(dān)保情形嚴(yán)重的定義
吸收本所于2009年3月26日發(fā)布的《關(guān)于對存在資金占用或違規(guī)擔(dān)保情形的上市公司股票交易實(shí)行其他特別處理若干問題的通知》的相關(guān)規(guī)定，對需要實(shí)行其他風(fēng)險警示的資金占用或違規(guī)對外提供擔(dān)保情形嚴(yán)重情形，進(jìn)行明確定義，并規(guī)定了實(shí)行其他風(fēng)險警示的具體程序安排等。
（二）完善股權(quán)分布不再具備上市條件的程序安排
結(jié)合有關(guān)案例和實(shí)踐，完善了股權(quán)分布變化導(dǎo)致不再具備上市條件情形的相關(guān)程序，對未在期限內(nèi)披露股權(quán)分布問題解決方案或方案實(shí)施存在重大不確定性在停復(fù)牌、退市風(fēng)險警示程序上予以特別安排。
五、新規(guī)則的實(shí)施安排
為順利實(shí)現(xiàn)新舊退市制度的平穩(wěn)過渡，充分考慮投資者的意愿和呼聲，按照穩(wěn)步推進(jìn)退市制度改革的原則，在新舊規(guī)則的實(shí)施安排上，特別給予了市場必要的過渡期，具體如下：
1．新《上市規(guī)則》實(shí)施前，已暫停上市的公司適用原《上市規(guī)則》及相關(guān)規(guī)定，并按下述情形處理：（一）對于2012年1月1日之前已暫停上市的公司，本所將在2012年12月31日之前作出是否核準(zhǔn)其股票恢復(fù)上市的決定；（二）對于2012年1月1日之后暫停上市的公司，本所將在受理公司股票恢復(fù)上市申請后的三十個交易日內(nèi)作出是否核準(zhǔn)其股票恢復(fù)上市的決定。本所要求公司提供補(bǔ)充材料的，公司應(yīng)當(dāng)在累計(jì)不超過三十個交易日的期限內(nèi)提供有關(guān)材料。
2．新《上市規(guī)則》實(shí)施后，在判斷上市公司是否觸及凈資產(chǎn)為負(fù)值、營業(yè)收入低于人民幣一千萬元和年度審計(jì)報告為無法表示意見或否定意見等退市標(biāo)準(zhǔn)時，不追溯計(jì)算以前年度數(shù)據(jù)，以公司2012年的年報數(shù)據(jù)為最近一個會計(jì)年度的年報數(shù)據(jù)，以2012年、2013年的年報數(shù)據(jù)為最近兩個會計(jì)年度的年報數(shù)據(jù)，最近三個會計(jì)年度及最近四個會計(jì)年度的年報數(shù)據(jù)依此類推。
3．主板上市公司有關(guān)股票累計(jì)成交量過低、股票成交價格連續(xù)低于面值等退市標(biāo)準(zhǔn)，自新《上市規(guī)則》實(shí)施之日起執(zhí)行。
4．原《上市規(guī)則》已有且新《上市規(guī)則》繼續(xù)沿用的退市標(biāo)準(zhǔn)，不適用新老劃斷原則，在執(zhí)行時應(yīng)當(dāng)連續(xù)計(jì)算相關(guān)期限。
5．上市公司因凈資產(chǎn)為負(fù)、年度審計(jì)報告為無法表示意見或否定意見等情形其股票交易被實(shí)行其他特別處理的，在公司2012年年報披露前，其股票交易仍按原《上市規(guī)則》的規(guī)定予以其他特別處理。
6．新《上市規(guī)則》規(guī)定的退市整理期及重新上市制度，待本所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備完成后實(shí)施，具體實(shí)施時間另行通知。
想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
