熱點關注
□ 本報記者 于 南
在過去的兩年中，中小企業的發展被提升到“我國應對國際金融危機重要措施”的至高地位，吸納了約75%的城鎮人口和農村轉移勞動力，對GDP貢獻率超過60%，對稅收貢獻率超過50%的我國中小企業“大軍”獲得了社會各界史無前例的關注。
在適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策簇擁下，工信部最新統計數據顯示，截至2009年三季度末，小企業銀行貸款比年初增長26.98%，占企業貸款增加額的22.4%，高于全部企業貸款增長1.87個百分點。
2009年12月24日，工信部部長李毅中在向十一屆全國人大常委會第十二次會議報告近年來促進中小企業發展情況中介紹，“國家支持建立和完善中小企業信用擔保體系，預計2009年底，全國設立各類中小企業信用擔保機構4800多家，共籌集擔保資金2500多億元；累計為115萬戶（次）企業提供擔保總額2.6萬億元。”
銀行貸款仍難覓
雖然如此，面對我國近4000萬中小企業“大軍”的融資需求，銀行貸款卻也只是杯水車薪。有創投人士告訴記者，如今，絕大部分中小企業還是選擇通過出讓股權進行融資，而不是寄希望于銀行貸款。
北京康復之家商貿公司是一家銷售醫療器械的連鎖商業企業，在全國開設了50多家連鎖店，雖然2009年的營業額已經接近1億元，但是從銀行獲得的貸款甚至不到100萬元。而這100萬元，也是從外資的渣打銀行融到的。
公司董事長柏煜回憶說，“我們和國內各大銀行都聯系過中小企業貸款，但得到的回答都是‘沒有這個業務’。”而銀行之所以不愿向中小企業發放貸款，主要是這些企業缺乏相應的貸款抵押物，銀行從風險角度考量不愿意去淌這場渾水。
銀行的告貸無門讓正在發展中的中小企業不得不把融資的方向放到了股權融資，但是這條路也不平坦。
股權融資路并不平坦
“事實上，多數企業家仍把銀行貸款看做第一選擇，‘越是優秀的企業在股權融資上表現的就越不積極’是市場反映出的普遍現象。在無從獲取銀行貸款支持的情況下，大多數中小企業只好無奈的選擇出讓股權進行融資。”上述創投人士向記者介紹。
保健酒行業龍頭勁牌集團有限公司董事長吳少勛就有著與企業飛速發展看似不符的落后金融意識，他認為，“既然利潤不錯，干嘛要引進別人當股東來分錢呢？”從1998年的幾千萬元，到2003年的4.9億元一步一步滾動發展到2009年實現銷售收入近30億元，吳少勛從來沒想過引進風險投資。
一位不愿透露姓名的企業家告訴記者，“我寧愿貸款，貸款也就是還點利息的事，不是實在沒辦法，我不會拿股權融資。有很多企業為了達到投資方的要求，被迫改變經營思路，變得急功近利，好好的企業可能因此垮掉。2005年，由于在香港上市的永樂電器沒能達到和摩根士丹利、鼎暉投資簽訂的對賭協議盈利指標，最終被國美電器[2.99 2.40%]收購。2007年，高盛、英聯以及摩根士丹利聯合注資太子奶集團7300萬美元，雙方協議，如果3年內太子奶集團業績增長超過50%，就可降低投資方股權，如完不成30%的業績增長，太子奶集團董事長李途純將失去控股權。結果，乳業‘三氯氰胺’事件不期而至，太子奶業績大跌，李途純面臨將61.6%太子奶股權轉讓給外資投資方的風險。”
中小企業創投基金迎難而上
上述創投人士認為，“即使企業愿意接受股權融資的方式，那么讓4000萬家中小企業都擠在股權融資的‘獨木橋’上也顯然不是辦法。未來，國家還應加大銀行貸款體系的改革力度，與此同時，研究開拓適合中小企業融資的新模式，比如近些年組建的一些政府背景的創投資金引導基金就是一種積極的創新。”
據記者了解，目前國內各級政府成立的中小企業創業投資引導基金已經有十幾個。其中最早的是2007年由科技部、財政部共同發起的“科技型中小企業創業投資引導基金”（下稱創業引導基金），該基金在“科技型中小企業技術創新基金”的基礎之上籌建，由中央財政投入1億元，通過支持創投資本階段參股、跟進投資、風險補助和投資保障的四種方式引導創業投資機構投資于初創期中小企業。最為重要的是，此類政府背景創投引導基金承諾前幾年不圖回報，有效的減輕了企業初創期的經營壓力，降低了創業投資機構投資中小企業的風險。
2009年12月12日，由中國中小企業協會發起成立的中國中小企業創業投資基金募集工作正式啟動，這是中國中小企業協會設立的首家中小企業創業投資基金。可以想見，隨著各路中小企業創投基金紛紛投入市場，國內中小企業的融資瓶頸有望得到一定程度的緩解。
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