九城：懈怠之災
2009年4月15日，時任九城CEO陳曉（微博）薇的一封內部郵件的曝光，向公眾“明示”了九城與《魔獸世界》的分手。
2009年，九城收入為1.11億美元，這個數字已經不及2008年的一半。2010年，九城的營收僅為1558萬美元，只有2008年全年2.5億美元營收的6%左右。這意味著，在失去《魔獸世界》后，九城失去了94%的營業收入。與此相應的是，九城開始陷入無休止的虧損，截至2011年第二季度，九城已經連續虧損了10個季度。
根據2010年全年以及2011年一、二季度的財報數據推算，九城每個季度主營業務凈虧損在1000萬-1200萬美元左右。同時每個季度會產生1000萬美元左右的凈現金流出。
如果一定要為九城今天的困境找一個原因，根源其實就是兩個字：懈怠。從九城拿下《魔獸世界》代理權開始，整個九城都躺在《魔獸世界》上睡大覺。《魔獸世界》為九城帶了巨大的收益和名氣，讓九城一躍成為最知名的網游公司之一，但在人員構成、組織體系、產品研發運營等，九城并沒有借著形勢大好的時候進行調整。
教訓：成也《魔獸世界》，敗也《魔獸世界》，一款產品打下江山，卻也成了裹足不前的最大理由。
ZCOM:黎明前的潰敗
2006年4月，ZCOM 獲得了SIG領銜、凱雷跟投的千萬美元投資。ZCOM在2007年最鼎盛時期員工人數達200多人，但在高層出走和屢次裁員之后，所有員工加起來只有不到30人。目前ZCOM僅僅是維護形態，業務仍然是集中在電子雜志上，主要收入來源是品牌廣告、效果廣告和手機等合作渠道。至于盈利，已經不能恢復到能夠正常維系企業發展的程度。
沒有刊號的限制，沒有紙張和印刷費用，低廉的發行成本，這一切讓人們對電子雜志這一新興媒體寄予了無限的遐想。問題是，在這個并不缺錢的行業，為何連這些龍頭企業都難以為繼？
高昂的成本是一大原因。由于整個產業鏈還不成熟，缺乏好的內容提供商，為了從傳統的內容供應商處獲取內容，由此也就產生了大量的運營費用。
然而，在龐大的投入之后，電子雜志平臺的收入卻并不樂觀。與其他互聯網企業和平面媒體的模式一樣，電子雜志的收入也是兩個來源，要么靠發行向用戶收費，要么靠廣告向企業收費。但這兩種收入模式都不成熟。
教訓：成本高昂、盈利困難、管理混亂，解決這些問題，才能將“錢景”變成現金流。
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