對賭協議就是收購方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達成并購(或者融資)協議時，對于未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利;如果約定的條件不出現，融資方則行使一種權利。所以，對賭協議實際上就是期權的一種形式。
對賭協議實際上就是期權的一種形式。通過條款的設計，對賭協議可以有效保護投資人利益。
對賭協議在我國資本市場逐漸開始了嘗試。在國外投行對國內企業的投資中，對賭協議已經應用。
創業型企業投資、成熟型企業投資中，都有對賭協議成功應用的案例。
它既是投資方利益的保護傘，又對融資方起著一定的激勵作用。所以，對賭協議實際上是一種財務工具，是對企業估值的調整，是帶有附加條件的價值評估方式。
創業型企業中的應用。摩根士丹利等機構投資蒙牛，是對賭協議在創業型企業中應用的典型案例。
成熟型企業中的應用。摩根士丹利投資上海永樂電器公司，是對賭協議在成熟型企業中應用的典型案例。并購中的應用
并購也是一種投資行為。凱雷投資控股徐工集團工程機械有限公司就是對賭協議在并購中應用的典型案例。
蒙牛乳業
融資方：蒙牛乳業
投資方：摩根士丹利等三家國際投資機構
簽訂時間：2003
主要內容：2003至2006年，如果蒙牛業績的復合增長率低于50%，以牛根生為首的蒙牛管理層要向外資方賠償7800萬股蒙牛股票，或以等值現金代價支付;反之，外方將對蒙牛股票贈予以牛根生為首的蒙牛管理團隊
目前狀況：已完成，蒙牛高管獲得了價值數十億元股票
中國永樂
融資方：中國永樂
投資方：摩根士丹利、鼎暉投資等
簽訂時間：2005
主要內容：永樂2007年(可延至2008年或2009年)的凈利潤高于7.5億元(人民幣，下同)，外資方將向永樂管理層轉讓4697.38萬股永樂股份;如果凈利潤等于或低于6.75億元，永樂管理層將向外資股東轉讓4697.38萬股;如果凈利潤不高于6億元，永樂管理層向外資股東轉讓的股份最多將達到9394.76萬股，相當于永樂上市后已發行股本總數(不計行使超額配股權)的4.1%
目前狀況：永樂未能完成目標，導致控制權旁落，最終被國美電器并購
雨潤食品
融資方：雨潤食品
投資方：高盛投資
簽訂時間：2005
主要內容：如果雨潤2005年盈利未能達到2.592億元，高盛等戰略投資者有權要求大股東以溢價20%的價格贖回所持股份
目前狀況：已完成，雨潤勝出
華潤集團
融資方：華潤集團
投資方：摩根士丹利、瑞士信貸
簽訂時間：2008
主要內容：兩家投行將分別以現金4.5486億港元認購1.33億股華潤勵致)增發股票，合同有效期為5年。若和約被持有到期，且華潤勵致最終股價高于參考價(3.42港元)，華潤集團將向兩家投行分別收取差價;若屆時股價低于3.42港元，那么兩家投行就會各自受到一筆付款
目前狀況：按最壞打算，華潤可能虧損9億港元
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