“基金投基金”模式**----****本-文-來-源-于-創-業-網 c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
然而，與之前的國家直接投資項目不同，“創投基金實現了資金來源的多元化，并實行完全的市場化運作”，劉維錦、劉偉均表示。
劉維錦介紹說，“創投基金每只基金規模不少于2.5億元，主要以社會投資為主，包括各類投資機構、大型企業、境外投資者及管理團隊等。國家資金參股比例原則上不超過20%，且不控股。地方政府參股資金規模不低于國家資金。社會募集資金比例占創業投資基金的60%以上。**********本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
近年來，國外創投通過投資優秀的中國企業獲得了巨大收益，民間資本對創業投資迸發出強烈興趣，紛紛參與設立創投基金。這也改變了由政府主辦創投基金的局勢。***\\\\***本'文'來'源'于'創|業|網 c'y'e.c'o'm.c'n版>權>所>有
實際上，此次創投基金的“政府與民間資本”共同設立的“基金投基金”的模式，此前已有先河。比如蘇州市政府背景的中新蘇州工業園區創業投資有限公司設立的一只基金，資本額為10億元人民幣；上海浦東新區設立了一個10億元創投引導基金；北京中關村設立的一個1.65億元的創投引導基金。國家開發銀行也成立了這種“基金的基金”，據該行投資局副處長胡斌透露，已累計向本土創投機構提供了大約30億人民幣的創投基金，用于投資科技型的中小企業。**********本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
這種模式不僅為民間資本提供了一個投資渠道，對于改善政府背景的創投基金的治理結構也有重要意義。
劉偉表示，“這意味著國投高科在基金董事會里也只占一票。”過去，中國的創業引導基金大多是政府投資興辦，在運作模式上并不具有完全的市場化特征，這導致了基金與地方政府的關系職責不夠明晰，投資項目缺乏效率和收益差等問題。
而直投項目試點在市場化方面又前進了一步，對上述問題有了較好的解決。10月30日新設立的20家創業投資基金，將完全按照市場化的原則來管理。**----****本-文-來-源-于-創-業-網 c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
劉維錦介紹說，“盈富泰克在直投項目試點工作中代表中央政府出資并簽訂創業投資基金的相關法律文件，而創業投資基金將委托專業基金管理機構成立專門的管理團隊進行管理，同時，創業投資基金還將建立投資決策、專家顧問、風險控制及評估制度等規范運作的管理模式”。
在具體投資項目方面，直投試點主要通過兩家機構直接投資于目標企業股權；而此次創業投資基金兩家機構代表國家資金投資于創業投資基金，同時為基金管理者提供專業服務、并監督基金的規范運作。
簡言之，就是“兩家公司不干預基金正常經營管理”，劉維錦表示。兩家公司以出資額為限代表中央政府行使出資人權利，向創業投資基金派遣董事等，通過股東會、董事會依法行使權利，定期向國家發改委、財政部報告參股業務的運作情況和基金運行中的任何重大變化。
主要角色：地方政府***\\\\***本'文'來'源'于'創|業|網 c'y'e.c'o'm.c'n版>權>所>有
目前，這些基金都在籌備期。其中，國投高科負責上海、湖南和重慶的基金，盈富泰克負責北京、吉林、安徽和深圳。“預計年底將完成一批，明年第一季度將全部組建完成”，劉偉介紹。
事實上，此次推出創投基金的主要角色是地方政府。國家試點省市的出爐也是根據地方政府自行申報的方案選出。
據了解，上海聯和投資正在與中科院共同發起設立一支新材料創投基金。上海市是此次試點省市之一，將設立集成電路設計、生物醫藥、新能源、新材料、信息服務業共5支創投基金，是設立最多的一個省市。這顯示了上海市政府對此事的積極態度。
2009年，上海市明確了推進高新技術產業化的9個重點發展領域，其中就包括集成電路設計、生物醫藥、新能源、新材料、信息服務業等5個領域。10月30日，上海市常務副市長楊雄在創投基金簽字儀式上表示，上海市將吸引各類社會資金參與，抓緊安排地方的配套資金，盡快審核并啟動運作，并加大工商、稅收、金融、人才等方面的支持力度。
作為中國的金融中心，上海在創投領域具有較強優勢。目前，上海共有各類創投機構228家，資本總量近400億元，先后培育出攜程網、分眾傳媒、微創醫療、思源電氣等一批創新型企業。此次共設立5支基金也是勢在必得。
在7個省市中，吉林省是東北唯一省份。國家將出資1億元參股設立生物產業和汽車電子產業創業投資基金，兩只基金總規模均設定為10億元，一期規模均為2.5億元，其中國家出資5000萬元，吉林省出資5000萬元，再分別募集社會資本1.5億元。
“我們明確創業投資基金應以一定比例投資于早、中期的初創型企業，還鼓勵創投基金參股設立天使基金”，劉維錦表示。
目前，北京在新能源與環保、電子信息、生物醫藥和高技術服務業等領域設立4支基金，有消息稱其中一支為天使基金。
雖然創業板已經推出，但是業內人士指出，未來創投基金不一定通過資本市場實現退出，而是可以采取多種方式，如出售給PE或者其他公司，在三板市場掛牌交易，在海外市場上市，等等，此外還有主板市場和深圳中小板等傳統渠道。
據悉，作為第一批試點，對未來試點規模擴大具有示范意義。待首批20個基金運作成熟后，政府有望在未來2-3年內發起設立200個基金，其中中央政府投入約100億，地方政府則至少投入100億，200個基金總募集規模有望達到1000億元左右，屆時將支持1萬個新興產業的中小企業發展。**----****本-文-來-源-于-創-業-網 c^y^e.c^o^m.c^n版^權^所^有
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