當前的市場正在糾結中運行，無論其中存在多少樂觀情緒，也無論悲觀者如何看空中國經濟的未來，“政策難以放松”的緊縮性預期，正在成為一種共識。進入6月份，接踵而至的一些重要數據的發布，無疑將給出市場運行方向的指引。
5月份中國制造業采購經理指數(PMI)1日已發布，當月該指數為52.0%，環比回落0.9個百分點。雖然這個指數繼續保持在50%以上，但是持續小幅回落、9個月最低的走勢，顯示出經濟增速的平穩回落。與此同時，5月份PMI高于市場之前所預期的51.6%，既驗證了宏觀調控政策的有效性，市場基本維持了經濟基本面良好，制造業繼續擴張的態勢，又表明中國經濟增速回落趨勢明顯，走勢平穩的PMI，更是預示宏觀政策難以放松。創{業{網 c`y`e.c`om.c^n版$權+所}有
可以佐證“政策難以放松”判斷依據的將是國家統計局于下周公布的5月主要經濟數據。在分析人士看來，由于豬肉、雞蛋等食品價格出現小幅上漲，5月居民消費價格(CPI)漲幅可能達5.4%-5.5%。針對上升的通脹預期，市場猜測6月加息窗口可能再度開啟。
必須看到，PMI、工業增加值等指標回落，引發的經濟下滑可能不只是猜想。盡管我們認為當前經濟熱度下降是可控的，但是對于PMI數據的回落依然不可掉以輕心，尤其是其中的“購進價格指數”，5月份回落幅度達到5.9%，而“購進價格指數”大幅回落，意味著企業對未來經濟信心不足，從而事實上降低了采購金額。再加上PPI持續高位運行，原材料價格持續上漲，企業避險心態有增無減。
經濟增長回落可能性在加大，這是多種數據揭示的宏觀趨向。然而，值得警惕的是，由于PMI指數采集樣本更偏重于中小企業，因此，回落幅度最大的“購進價格指數”，就在宏觀數據層面描述了中小企業受到擠壓的現狀，況且，若再有緊縮性政策出手，中小企業必將遭遇夾擊。創&業&網 c``y`e.c`o`m.c`n版`權`所`有
我們擔心中小企業的處境，其原因不外乎他們的力量弱小，也在于他們的數量龐大。中小企業解決了我國80%的就業，他們是城市廣大中低收入者的生活之本，也是民生幸福的源泉。目前，中小企業占我國企業總數的99%以上，當然也是轉變經濟發展方式的難點和重點。全國工商聯副主席謝經榮就此曾指出：我國的中小企業的技術水平、產品質量、管理水平普遍不高，技術力量缺乏；各種收費負擔重、融資難、辦事難、社會干擾多。因此，中小企業轉變發展方式，更需要國家政策的支持和社會服務的跟進。政府的減負政策，可以讓中小企業輕裝上陣，將更多資金投入到企業的轉型升級上。創{業{網 c`y`e.c`om.c^n版$權+所}有
需要強調的是，在目前的宏觀環境下，政府的宏觀政策選擇必須顧及到大量中心企業的生存困難，沒有中小企業的繁榮發展，就沒有中國經濟的穩定增長；越是在政策“難以放松”的時候，越要優先考慮中小企業的死活。更何況這不僅僅是經濟發展問題。
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