2011年唯品會的毛利率是19.1%，由于沒有定價權，唯品會向用戶提價的可能性很小，提高毛利率有幾個比較容易想到的途徑：（1）吸引更多的用戶和消費，提高訂單量來壓低進貨價；（2）通過渠道影響力增加供應商對其的依賴，2011年和唯品會合作的1000多家品牌商中，唯品會簽下了360多個品牌的折扣商品網絡獨家銷售權；（3）引進更多高毛利率的商品種類，如唯品會重新開設的奢侈品以及新開設的旅游頻道。接下來，唯品會的毛利率提高到25%左右是很可能的。
除了提高毛利率，改善利潤率的另一種方式是提高運作效率，加快運轉。唯品會在剛開始和供應商合作時，需要向繳納10-15%的貨品抵押費用，而關系好以后，可以不繳納貨品抵押費用，而是采用代銷模式，即擁有對供應商退貨的權利，一款產品銷售3至5天后即下架，剩下的存貨可以退回，這可以加快銷售節奏，提高資金利用率，雖然唯品會目前仍然是運營虧損的，但是運營性活動產生的現金流已經轉正。
從上圖唯品會的現金流量表中可以看到，唯品會運營性活動產生的現金流2009-2011年分別為：-136.6萬、-657.3萬、130.7萬美元。運營現金流出大頭是庫存支出，運營現金流入大頭是給供貨商的應付賬款，2009-2011年庫存支出/應付賬款分別為：1.43、1.17、0.80，庫存/應付賬款下降說明和供應商關系進一步改善。
另外從庫存周轉天數來看，唯品會2009-2011年分別為114、56、77天，2011年間庫存周轉天數的回升主要是因為為支持銷售增長所需，而額外增加了庫存。我們可以看到唯品會的庫存周轉天數遠低于老牌電商，一方面說明唯品會的團隊供應商管理能力很強，另外也和行業屬性有關，TJX可以把庫存周轉天數維持在60左右，唯品會把TJX的生意從線下搬到線上，而且采用“閃購”等限時搶購的方式，庫存快進快出，采購——入庫——做活動——清點庫存——多余庫存返給供應商，一個周期大概40、50天就結束了，資金運作效率比較高。
唯品會近年的快速發展積累了一定自有用戶，規模效應初顯，供應鏈關系改善，采購成本降低毛利率提高，周轉速度加快，而且商品種類也越來越多，采購和組織網上促銷的經驗也越來越豐富；而這種“低價+商品種類加多”又使能使得唯品會吸引更多用戶，形成良性循環，未來規模和毛利率均有上升的空間。
（二）唯品會運營費用率還有多少下降的空間？
從上表中我們可以看到，隨著唯品會規模擴大和運營效率的提高，其總運營費用占營收的比例是逐漸下降的，其中，技術和內容費用、行政管理費用、市場營銷費用占比下降均很明顯，其中行政管理費用占比從2009年的23.2%降低至2011年的5.2%，市場營銷費用占比從2009年的10.8%降低到6.63%，這兩項費用占比未來仍有下降空間。
而占唯品會運營費用最多的是倉儲物流費用，電商相對于傳統零售商省去了線下門店的成本，但多的是倉儲物流成本。電商用戶獲取成本、行政管理費用、技術費用等隨著規模擴大其邊際成本會越來越低，而倉儲物流成本是電商成本中比較固定的支出，唯品會2009-2011年倉儲物流費用占營收比例分別為：21.8%、17.8%和19.89%，居高不小，未來能否盈利很大程度要看這項費用能不能降下來。
雖然倉儲物流總費用停留在一個比較高的比例，但是從平均每單倉儲物流費用來看，近年的規模效應使得分攤到每單的物流費用在下降，而且唯品會2011年倉儲物流費用大幅增長的重要原因之一是唯品會2011年9月、11月、12月分別在江蘇、四川、北京建立倉儲物流中心（此前僅在廣東有一個倉儲中心），這三個新建倉儲中心的總面積合計8.2萬平方米。
如果新建的這幾個倉儲中心接下來充分運轉起來，唯品會未來倉儲物流的效率將會提高，此外，唯品會的配送目前大多是配送給第三方做的，但是2011年唯品會在北上廣等地也已經開始自建配送隊伍以提高配送效率和服務質量【創業網 Cye.com.cn】。
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