PE二級市場特性
私募股權一級市場，是指私募股權基金在最初設立時或者設立后LP認購PE基金出資份額的行為。私募股權二級市場，指的是私募股權基金的LP將其基金份額出售給其他投資者的行為（包括尚未出資的出資承諾），也包括私募股權基金將其全部或者部分被投資企業中的權益出售給其他投資者的行為。
LP是更積極的PE二級市場的賣方，據統計，LP出售基金出資份額的交易占總交易量的75%，而GP出售投資組合公司權益占25%。
PE二級市場交易的賣方是LP或私募股權基金，買方是其他投資者。交易標的是更加非標準化的產品，PE份額或者目標公司股權的定價是很困難的事，也很難通過競價產生。合伙協議本身就是相當個性化的，約定千差萬別。
PE二級市場的交易方式更具有私密性的特點。與股票等二級市場的公開性比較，私募股權二級市場一般都是私下進行的，強調交易的保密性與非公開性。
因為PE的二級市場交易行為往往說明作為賣方的LP或基金可能出現了一定的危機事件，參與二級市場交易本身就可能對其聲譽或形象造成一定的負面影響。
有問題也有機遇
日前據媒體披露，國家外匯管理局將斥資15億至20億美元買下通用汽車在一些藍籌股私人股本基金的頭寸，這些基金的管理公司包括凱雷集團、黑石和CVC Capital Partners。為通用汽車及其附屬公司管理養老金投資的咨詢公司Performance Equity是正在減持私人股本投資、降低整個投資組合的風險的多家傳統私人股本投資者之一。
另外，8月份媒體爆出小巨人姚明接手重慶渝富弘遠股權投資基金管理公司，弘遠基金的前身是億泰基金管理有限公司，但由于種種原因遲遲無法完成募資。據了解，億泰基金注冊資本金為1000萬元，之前的股權結構為億泰國際資本集團有限公司持股88%，重慶渝富資產經營公司持股12%。2011年7月，姚明團隊正式接手億泰國際所持股權，并更名為弘遠基金。
目前，PE二級市場在中國的發展只能算剛開始，但上海等地已經成立了一些專門做PE二級市場的母基金（FOF）。PE二級市場的發育是行業發展的內在需求，有其必然性。
投資標的的估值定價是PE二級市場的一個技術性難題，獲得相對公允的價格尚需建立一種股權價值評估的標準。
從法治環境角度看，中國的金融業管制很嚴，涉及民間金融的案件幾乎都具有一定的敏感性，司法機關也缺乏審理這類案件的系統性經驗總結，而政策又具有多變性的特點。
這樣使得這類案件本該形成的解決規則難以出臺，或者總是處于模糊狀態，難以起到指引市場主體行動的功能。
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