北京愛國者存儲科技有限責任公司（以下簡稱愛國者電子）與其投資機構鼎暉投資基金管理公司（以下簡稱鼎暉）對賭失敗？
昨日，愛國者創始人馮軍獨家回應《每日經濟新聞》稱，對賭失敗傳聞中數字錯誤，而且與鼎暉對賭時間未到，今年年底才算對賭結束，所以無所謂輸贏，現在和鼎暉的關系很好，沒有什么矛盾。”
關于上市問題，馮軍表示“董事會不讓說”。對此，投中集團分析師李瑋棟認為，“愛國者上市的步伐有點慢，但也并不是說就沒有任何機會了。”
截止時間：
2011年底對賭才結束
相關媒體報道顯示，2009年2月，鼎暉與愛國者電子簽訂投資框架協議：鼎暉投資2.5億元人民幣獲取愛國者存儲25%的股份；現有股東與公司同意盡最大努力爭取不晚于2013年在A股公開發行股票及上市；愛國者存儲2009、2010年連續兩年的凈利潤增長要達到30%以上，同時2009年度，愛國者存儲的“經審計凈利潤”結果出來后，協議雙方會根據具體審計結果在20%~45%浮動區間進行股權調整等。
公開資料還顯示，2010年1月6日，華旗愛國者宣布其在2009財年存儲業績整體增長50%，而具體運營數字不詳；2011年，愛國者沒有公布任何業績。有內部人士透露，愛國者電子毛利率并沒有快速增長，增幅只有20%，凈利潤更沒有達到增長30%的目標，真實的情況是其凈利潤增長約10%。
對此，馮軍表示，“數字都是錯的。”
至于準確的數字是多少，馮軍表示“董事會不讓說”；對于“協議雙方會根據具體審計結果在20%~45%浮動區間進行股權調整等”，馮軍表示 “肯定不會有45%那么高，不知道這些數字是怎么誤解出來，這些都是很正常的公司內部事情，大家都在遵守規則。”
對于當初對賭協議的產生過程，是“愛國者電子主動還是鼎暉要求？”馮軍表示“太細節的東西不方便說”。
對賭協議多是投資機構為了激勵創業公司推出的“激勵措施”。實際上，如李瑋棟所言，“現在很少有企業和投資機構將對賭協議運作得很好”，企業多失敗而告終。
上市待定：
亟待模式創新和技術突破
很多人認為，曲敬東是馮軍正式啟動上市計劃中的一個重要環節。
2010年年初，愛國者電子新任負責人，曾經擔任過聯想集團副總裁、三星電子大中華區營銷副總裁的曲敬東再次踏入國產品牌，出任愛國者電子總裁兼CEO。他曾公開表示，希望愛國者電子2012年在境內上市，并在未來兩年實現業績50%的增長，五年達到50億規模的戰略目標，并于2011年8月啟動上市計劃。
就在曲敬東上任的那一年，華旗資訊創始人馮軍開始對媒體描述他的2012年，“上市的事情已經有了眉目，如果順利，愛國者電子將于2012上市”。
上市一直是愛國者多年來跑不開的話題。此次陷入對賭協議迷局，上市前景不明，馮軍對此表示，“上市不是目的，只是企業發展過程中的一環，相關信息不方便說”，而且 “不管對賭結果如何，愛國者永遠是愛國者電子最大的控股方，此絕對第一大股東的地位與對賭無關”，但控股比例究竟多大，馮軍表示“具體數字不方便說”。
對于是否還有上市的空間，李瑋棟認為，如果愛國者電子在硬件的基礎之上再有商業模式的創新和技術的突破，未來還有上市的可能性，如果還是堅守某個領域，其市場份額只能越來越萎縮，而相關以硬件起家的創業公司漢王、朗科等均已在合適的時機上市，“上市后的道路可能需要磨合，但畢竟有了一個戰略的空間以及一個平臺”。 
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