PE/VC今年特別冷。清科集團數據顯示，VC行業今年前三季度整體投資額下降了60%~70%，VC募資下降了70%；PE投資下降40%，募資下降70%。
從數據上顯示，PE/VC似乎已經進入了冬天里的募資困局，而在日前舉行的2012“外灘金融·上海國際股權投資論壇”上，與會人士卻并不以為然。與會人士認為，雖然募資狀況有所降溫，但并沒有那么糟糕。
“錢是有的，只不過有的在口袋里，有的在紙面上，有的還在想如何投，還沒有想好，有的可能做了其他的事情去了。”紀源資本管理合伙人卓福民表示。
“現在還不是募資的冬天，而是秋天。”諾亞中國控股有限公司董事長兼CEO汪靜波表示，目前券商保證金規模2.3萬億元，公募基金規模2.1萬億元，而從2008年開始發展的人民幣PE規模則已有4.7萬億元，發展速度還是非常快的。有必要停下來思考這個行業應該如何發展，GP（普通合伙人）不能僅僅給LP（有限合伙人）提要求，應該更主動去維護生態環境，維護投資收益，才能有更好的發展。
“過去一段時間接觸到的不少人，但凡跟資本市場有接觸的，全都下海做PE了，也沒有研究隊伍，市場上什么熱他們做什么。”她說道。
從前兩年的“全民PE”到現在的募資降溫，為何LP對于股權投資不再那么狂熱？
上海科技創業投資股份有限公司董事長沈建國表示，原因有三，首先是總體經濟形勢不佳，導致很多LP的資金流出現了問題；第二是股市低迷，很多股票一開盤即跌破發行價，致使LP對投資回報的預期不確定，開始降低投資速度；另外，由于相關政策的不確定性，比如前段時間對PE稅收政策有所調整的傳聞等。
元禾資本基金管理人王吉鵬也認為，資本市場整體市場估值回歸到健康的水平，對于LP來說，預期會大大降低。發行速度減緩以后，退出時間會拉長，回報降低，直接造成投資回報率降低，所以并不再那么吸引。
與會人士建言，以往PE/VC投資退出和回報的主要途徑大多通過上市實現的路已經越走越窄，今后的退出方式一定是多元化的。PE/VC的本質是犧牲流動性換取高回報，而對于流動性要求不高的主要就是長期資本，在國外來看主要是大型養老基金、校友捐款基金、高凈值個人等。而中國則是需要一個長期的調整過程，未來隨著長期機構投資者LP的入場，能夠幫助整個行業樹立正確的投資PE/VC行業的觀念。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
