模式
中國和美國電子商務(wù)領(lǐng)域里另一個有意思的差異是，國內(nèi)的電子商務(wù)企業(yè)更多的是純互聯(lián)網(wǎng)公司，而美國的電子商務(wù)企業(yè)則很少出現(xiàn)這種案例。
其實我們在內(nèi)部也多次討論過這個問題，我們還專門列了美國營業(yè)額前100位電子商務(wù)公司的名單，發(fā)現(xiàn)其中并沒有多少是純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，更多的是線下公司在線上衍生出的銷售平臺。
究其原因，我認為國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)背景不盡相同而致。國內(nèi)的商業(yè)零售環(huán)境也是最近才逐步完善的，除了在3C領(lǐng)域里的蘇寧、國美外，在其他領(lǐng)域里很少有那種規(guī)模很大、覆蓋面廣的全國性零售企業(yè)，即便在時尚產(chǎn)業(yè)里，也很難找到這種類型企業(yè)，這就給更多純互聯(lián)網(wǎng)類型電子商務(wù)企業(yè)留足了機會。
在國內(nèi)的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)中，我認為存在著兩種機會，一種是平臺的機會，一種是品牌的機會。
前者就像是大賣場。畢竟在國內(nèi)好的連鎖類企業(yè)不多，這就造就了京東這樣的平臺類電子商務(wù)公司，我相信還會有這種電子商務(wù)企業(yè)出現(xiàn)，不會到幾十家但也會有好幾家。
這種平臺類電子商務(wù)企業(yè)將直接與線下零售企業(yè)展開殊死搏斗，但令它們稍感放松的是，線下零售企業(yè)在電子商務(wù)領(lǐng)域的開拓都還做得不好，不管是國美、蘇寧，還是線下一些品牌商，它們更多的是將線上平臺當成了商品展示、信息發(fā)布的一個平臺，對電子商務(wù)的理解也還不夠深刻，這正是平臺類電子商務(wù)發(fā)展壯大的一個時機。
第二種則是諸如凡客這種具有獨立品牌的電子商務(wù)企業(yè)。
這種有獨立品牌的電子商務(wù)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)、大平臺形態(tài)不一樣，在美國也基本上是看不到的。因為國內(nèi)線下的品牌并不是普遍都具有很強的競爭力，它們沒有幾十年的培育，也沒有在消費者心中形成很強的品牌認知，如果今天再新建立一個品牌，我認為依然是有機會的，只是在選擇線上還是線下的銷售方式上有所差異而已。
比如，一家時尚類電子商務(wù)企業(yè)，它們需要在企業(yè)管理能力、產(chǎn)品設(shè)計能力、品牌知名度等方面有較強的競爭力，從這個角度說，這些品牌類電子商務(wù)企業(yè)也不再是純粹的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)了。
估值
不可否認，現(xiàn)在對電子商務(wù)企業(yè)的估值有較多的爭議。
前面講到了電子商務(wù)行業(yè)最終的格局將會是“贏家通吃”的局面。當你投資的電子商務(wù)公司成為最后的贏家時，那它的市場價值將非常巨大，那現(xiàn)在給再高的估值都不為過，但關(guān)鍵的問題在于誰都不敢打保票，其投的公司將成為最后的贏家，所以對電子商務(wù)企業(yè)的估值就變成了如何衡量投資的風險系數(shù)。
現(xiàn)在來看，對電子商務(wù)企業(yè)確實是沒有很完善的估值體系，但我們會有幾個參照點，比如，它現(xiàn)在銷售收入有多少；企業(yè)每天客單數(shù)有多少；客戶回頭率有多少；企業(yè)增長速度如何等等。我們會根據(jù)這些參數(shù)來衡量這家企業(yè)是很好、一般好還是不怎么好，但也不可能直接得出這家公司值多少錢。
一筆交易最終的投資價格，只能通過市場的價格發(fā)現(xiàn)體系來發(fā)現(xiàn)，比如，投資人有多大的投資決心、其他可比交易的估值是多少、競爭對手愿意出什么樣的價格等。
只有等幾年后市場格局既定時，回過頭來看才能知道到底是投資得便宜還是貴。
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