10年前發生的互聯網泡沫讓諸多高科技公司在鬼門關前走了一遭，損失過半。而10年后的今天，諸多跡象表明，一輪新的互聯網泡末正在形成。本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
5月5日，被央視點名批評的手機安全軟件公司網秦雖然在紐約交易所成功上市，但當天收市卻跌破發行價，成為近期赴美上市公司中最倒霉的一家中國互聯網公司。事實上，網秦的故事也正在印證業界的一個擔憂：受資本的逐利本性影響，當前的互聯網熱潮或已蘊含著泡沫成分。本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
公開資料顯示，在過去4年中，網秦獲得的投資來源包括金沙江創投、紅杉中國、聯創策源、富達亞洲、臺灣芯片商聯發科子公司及宏達電，而在招股說明書的主要機構投資一欄中，僅列出三家：金沙江創投、聯創策源和紅杉資本。按發行價11.50美元計算，三家風投所持股價值1.84億美元，較之前投資將超4倍回報，但如果按最新收盤價9.30美元計算，所得回報將不足4倍。
業界的擔憂不無道理。與之前在美上市的國內公司相比，網秦創下了近期國內互聯網公司上市后風投回報率的最低紀錄。為何出現這樣的結果？原因是在這輪融資潮中，一些企業的市值已經偏離了其正常的價值區間。
搜狐CEO張朝陽認為，“中國概念股有點像第一次互聯網泡沫時期”，不出兩年泡沫必滅。新一輪互聯網泡沫真的來了嗎是不是會重蹈第一次互聯網泡沫的覆轍？本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
泡沫隱現本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
現在的情形正與2000年爆發的互聯網泡沫極為相似。
在這輪泡沫中，大部分企業缺乏切實可行的計劃和管理能力，卻憑借一個新穎的“.COM”概念，仍能將創意出售給投資者，最終導致危機產生。而現在發生的一切，似乎正在印證10年前發生的案例。一批自身缺乏盈利能力卻成功贏得投資者關注的企業，正在這一條相同的道路上。本=文=來=源=于=創=業=網 c=y=e.c=o=m.c=n版=權=所=有
現在，除了剛剛上市的奇虎、人人網的業績過硬外，其他已經上市或正準備上市的企業，其業績幾乎可以用“爛”字來形容。對此，私募股權投資公司ProvidenceEquityPartnersCEO喬納森·納爾遜表示，當前投資者對熱門互聯網公司的投資過于草率，所獲股權比2000年互聯網泡沫時的創業公司股權更加微弱，這會給投資者帶來風險。
對于目前互聯網的怪狀，知名互聯網評論家劉興亮介紹說，他曾聽投資機構的朋友說，本來想以100萬美元投資一家電商網站，卻發現需要1000萬美元才能操作，不得不將此事擱置。劉興亮認為：“上一次互聯網泡沫在美國產生，這一輪卻有可能由中國而始！那些在自己領域內頂級的網站應該受影響不大，比較低層的網站也不會有太大波動，最可能受到互聯網泡沫侵襲的應該是剛剛上市或中間環節的網站。
微軟公司資深副總裁、微軟亞太研發集團主席張亞勤認為，互聯網本身并沒有泡沫，但是一些互聯網公司目前估值過高，這是泡沫誕生的根源。“這些企業還沒有很清晰的業務模式，高度的同質化，然后就去IPO”。
5月4日，美國股市中國互聯網概念股普遍下挫。其中，三大門戶網站暴跌：新浪跌9.5%，收報122.22美元；搜狐跌8.5%，收報94.83美元；網易跌8.5%，收報45.5美元。另外，百度跌5.17%，優酷跌5.91%，奇虎360跌6.78%，盛大跌6.40%，盛大游戲跌3.63%，酷6跌12.37%。其他個股也有不同程度的跌幅。本k文k來k源k于k創k業k網 c-y-e.c-o-m.c-n版|權|所有
業內認為，這一輪互聯網概念股的普跌，可能預示著市場對這一趨勢的擔憂。
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