今年以來，天使基金異常活躍。不過，在層出不窮的“天使”里，機構的力量比個人強大。而實際上，在美國，“天使”通常是個人，而非機構。中國天使機構化的趨勢有愈演愈烈之勢。
機構參戰天使存爭議
天使投資人講究快速反應，需要俯下身段去聞周遭氣味，相對來說，機構反應沒有這么靈敏。
在“2012首屆中國天使投資人大會”上，《中國經營報》記者碰到從各行各業轉戰而來的天使投資人，這些人中間有不少是機構的代表。
印象深刻的是此前在二級市場呼風喚雨的某私募基金，它的代表也出現在貴賓室里。這位代表告訴記者：“我們是來學習的，也準備做一只天使基金。”與她類似，據記者交流觀察發現，天使中有一半是機構代表。
機構化的天使中，中國有兩大機構不得不提，一是聯想控股旗下的聯想之星，這是由柳傳志親自主導的一個天使投資基金，規模達4億元。另一個是李開復領導的創新工場。
到目前為止，這兩大機構化運營的天使投資并沒有突出的表現。熟悉內情的人說，他們都還在不斷摸索中，試圖探索一條批量生產創業者甚至企業家的平臺。
在知金教育董事長、天使投資人謝冰看來，天使投資機構化運營是個悖論。天使投資人講究快速反應，需要俯下身段去聞周遭氣味，相對來說，機構反應沒有這么靈敏。但是從管理角度來說，機構化之后相對更規范一些。
華興資本創始人包凡則認為：“天使投資的決策是不理性的，需要找到一個平衡。但是，不會被天使化的機構所壟斷。”包凡自己于兩年前成立了險峰華興天使基金。
與包凡一樣，楊鐳同時也是兩個機構的創始人，一個是PE基金華山資本和泰山天使基金。楊鐳出手比較早，已有投資成功的案例。
不過，有不愿意透露姓名的VC合伙人告訴記者：“這其實就是換了個旗號的VC。”國內較早張羅天使投資人活動的好投網總經理戶才和也認為，天使有被濫用的嫌疑，存在“大躍進”現象。
機構化有后遺癥
“不要把投資人神化，他就像幫你帶孩子的保姆，一半是天使投資人一半是創業者。”孫淘然說，個人天使投資是一種生活方式，機構化天使投資則是一份工作。
機構化投資有其優勢，比如決策的理性增強，通過一層層的把關，可以提高成功率。但是，機構來做天使也會遇到一些問題。
首先，天使要扮演創業者的角色，承擔相關義務，不僅提供錢而且還要提供資源，并且要有足夠的時間與創業者泡在一起。對于機構來說，做得不如個人，因為要受到時間、精力和業績等限制。
“天使很重要的一點就是靠感覺，而找一些沒有創業經驗的人來當投資經理，他的感覺怎么能準確地傳遞到決策者那里呢？”戶才和認為，機構化的天使基金像是一個小型的VC。
在拉卡拉董事長、天使投資人孫淘然看來，很多所謂機構天使投資行為只能叫天使型的投資，專業的團隊也就變成專業的投資者。而真正的天使往往是利用業余時間，個人對接初創的企業。
其次，機構化有業績壓力，使資金沒有足夠的耐心，可能會為了退出對被投企業拔苗助長。
做天使的心態應該是玩的心態，這是多數天使投資人的心理，并不是沖著錢去的，而是樂趣。孫淘然說：“天使是幫助別人把事做起來。如果去關注投資回報，往往投資會失敗。”
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
