新三板
拓寬直接融資渠道
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“新三板”定位于為成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務(wù)，這將有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展。
統(tǒng)計(jì)顯示，“新三板”已掛牌公司大多屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)，主要分布在電子信息、生物制藥、新能源環(huán)保、新材料、文化傳媒等新興產(chǎn)業(yè)。
近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部副主任王嫻在第二屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)峰會(huì)上表示，場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)擴(kuò)大了資本市場(chǎng)的服務(wù)范圍，建立場(chǎng)外市場(chǎng)一個(gè)基本的宗旨就是建立服務(wù)與成長(zhǎng)型中小企業(yè)的有組織的資本市場(chǎng)。
清科研究中心分析師張琦認(rèn)為，“新三板”擴(kuò)容可以有效促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，從而輻射周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面，“新三板”擴(kuò)容也有利于完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系，滿(mǎn)足中小企業(yè)融資需求。此次“新三板”擴(kuò)容增加的三個(gè)高新區(qū)分別代表著華東、華中、華北三大區(qū)域，將來(lái)有望實(shí)現(xiàn)“以點(diǎn)到面”，逐步將條件比較成熟的高新園區(qū)納入試點(diǎn)范圍，為園區(qū)的非上市股份公司提供股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士表示，“新三板”為更多中小企業(yè)提供了借助資本騰飛的可能。股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和高效低成本按需融資的優(yōu)勢(shì)。截至目前，在“新三板”累計(jì)有32家企業(yè)完成或啟動(dòng)了38次定向增資。比如，中海陽(yáng)新能源電力股份有限公司是國(guó)家級(jí)的高新技術(shù)公司，在2010年3月在“新三板”掛牌成功后，通過(guò)兩次定向增資，共募集3.245億元的資金用于公司發(fā)展、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，對(duì)公司飛速發(fā)展起到了突飛猛進(jìn)的積極促進(jìn)作用。
除去為中小企業(yè)提供直接融資渠道之外，在中關(guān)村試點(diǎn)過(guò)程中，如果一個(gè)企業(yè)要到場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌，首先要在主辦券商的主導(dǎo)下完善公司的治理，健全內(nèi)部管理，健全財(cái)務(wù)制度，掛牌以后還要在公司的主導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的透明，這樣特別促進(jìn)了中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展的水平，夯實(shí)了企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
新三板
帶動(dòng)VC/PE投資
伴隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的構(gòu)建及規(guī)范，“新三板”擴(kuò)容將為VC/PE機(jī)構(gòu)帶來(lái)投資新機(jī)遇。也將為高新區(qū)企業(yè)帶來(lái)更多直接融資機(jī)會(huì)。
張琦認(rèn)為，“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)量將突破性增加，掛牌企業(yè)股東人數(shù)的突破也將使得其股票交易日益活躍，VC/PE機(jī)構(gòu)在面臨更多的投資標(biāo)的的同時(shí)，退出渠道也較以往更加順暢，這對(duì)回報(bào)水平每況愈下的VC/PE機(jī)構(gòu)而言無(wú)疑是重大利好。
張琦表示，由于“新三板”企業(yè)目前價(jià)值未得到完全開(kāi)發(fā)，2012年上半年掛牌企業(yè)平均市盈率僅為18.2倍，而中小板、創(chuàng)業(yè)板的市盈率在30倍上下，相比之下，VC/PE機(jī)構(gòu)注資“新三板”成本較低，日后退出可帶來(lái)可觀的回報(bào)；雖然“新三板”掛牌條件較場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)寬松許多，掛牌企業(yè)盈利水平也不能與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)企業(yè)匹敵，但高新園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)均是具有良好成長(zhǎng)性的創(chuàng)新型企業(yè)，VC/PE機(jī)構(gòu)在幫助園區(qū)內(nèi)企業(yè)解決資金問(wèn)題之余，還能為被投企業(yè)帶去先進(jìn)的技術(shù)、規(guī)范的管理及廣闊的市場(chǎng)，這將有助于加速企業(yè)成長(zhǎng)，被投企業(yè)的高速發(fā)展也將為其投資者們帶來(lái)可觀回報(bào)。
據(jù)悉，有多家“嗅覺(jué)敏感”的VC/PE早已通過(guò)定向增發(fā)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式布局“新三板”。表現(xiàn)最為活躍的上海天一投資自“新三板”成立至今已參與了四家企業(yè)的定向增發(fā)，復(fù)星創(chuàng)富、中科招商、東方匯富、啟迪創(chuàng)投等活躍于IPO市場(chǎng)的知名投資機(jī)構(gòu)也在“新三板”擴(kuò)容前夕投身其中；值得注意的是，外資PE機(jī)構(gòu)德同資本、卡貝基金資本也“嗅”到其中機(jī)遇，紛紛“涉獵”新三板。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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