問(wèn)：歐元區(qū)有投資機(jī)會(huì)嗎？歐洲央行能否有效保持歐元整體性？
巴菲特：我們?cè)跉W洲做了一些收購(gòu)。很樂(lè)意在歐元區(qū)任何一個(gè)國(guó)家發(fā)現(xiàn)好的企業(yè)。歐洲不會(huì)消失。但歐元貨幣聯(lián)盟有重大缺陷。他們正在想辦法修正缺陷。不同的管理機(jī)構(gòu)，不同的文化，這需要時(shí)間。他們使用同一種貨幣，再?zèng)]有其他了。大自然會(huì)有致命缺陷，經(jīng)濟(jì)學(xué)也有，這一缺陷就出現(xiàn)在了歐盟。
芒格：讓希臘進(jìn)入歐元區(qū)是一個(gè)極其愚蠢的主意，就像把老鼠藥當(dāng)成鮮奶油來(lái)用。這個(gè)國(guó)家不是一個(gè)負(fù)責(zé)任的資本主義國(guó)家。那里的人不交稅，他們通過(guò)欺詐進(jìn)入歐盟。他們也有政客。
芒格：我認(rèn)為歐洲將會(huì)蒙混過(guò)關(guān)。
巴菲特：我們樂(lè)意在歐洲買(mǎi)好的企業(yè)。
芒格：如果是在希臘的話你得告訴我。
七、美國(guó)房地產(chǎn)還沒(méi)有接近泡沫
問(wèn)：美國(guó)政府看起來(lái)在鼓勵(lì)人們不惜任何代價(jià)買(mǎi)房。我們現(xiàn)在是否再創(chuàng)造另外一個(gè)房市泡沫的風(fēng)險(xiǎn)？
巴菲特：房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在還沒(méi)有接近泡沫。第一次房地產(chǎn)業(yè)泡沫政府有責(zé)任，但不是唯一推手。立法者鼓勵(lì)房利美和房地美做錯(cuò)誤的事情。很多人也在做。所有人都有責(zé)任。就像一個(gè)典型的泡沫，最后質(zhì)疑者看起來(lái)成了傻瓜。人們真的很容易受到從眾效應(yīng)的影響。這并不是說(shuō)兩房是邪惡的，或者立法者是邪惡的（但有一些是的）。一年前我推薦人們買(mǎi)房。如果你住在一個(gè)社區(qū)里，目前是買(mǎi)房和房屋融資的好時(shí)機(jī)。
芒格：此前人們?yōu)榉康禺a(chǎn)業(yè)瘋狂的時(shí)候，政府應(yīng)該加以提醒；但是政府恰恰火上澆油。
巴菲特：泡沫還會(huì)發(fā)生，但不一定在房地產(chǎn)業(yè)。人類(lèi)總是不斷犯同一個(gè)錯(cuò)誤。當(dāng)其他人恐懼時(shí)自己會(huì)變得恐懼。查理和我都很擅長(zhǎng)在人們瘋狂的時(shí)候保持清醒。當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，我們認(rèn)為這是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。
本次伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)的一大看點(diǎn)是巴菲特邀請(qǐng)了做空伯克希爾哈撒韋的Doug Kass與其對(duì)話，以下幾個(gè)問(wèn)答與此相關(guān)：
八、為特別優(yōu)秀的公司支付更高的價(jià)格不會(huì)是一個(gè)錯(cuò)誤
Doug Kass：伯克希爾是否為收購(gòu)支付太高價(jià)格？伯克希爾是否看起來(lái)變成了一支像指數(shù)基金的股票？
巴菲特：毫無(wú)疑問(wèn)，我們不會(huì)表現(xiàn)得像過(guò)去那樣好。規(guī)模是一個(gè)問(wèn)題。但在市場(chǎng)不好時(shí)，規(guī)模可以成為優(yōu)勢(shì)，因?yàn)椴讼栍心芰μ峁┝鲃?dòng)性和穩(wěn)定性。為特別優(yōu)秀的公司支付更高的價(jià)格不會(huì)是一個(gè)錯(cuò)誤。
芒格：大公司過(guò)去的記錄并不好，但我們有更好的系統(tǒng)去押注巨頭。
巴菲特：我們過(guò)去五年做的并購(gòu)都不錯(cuò)，包括Heinz。我們有很好的企業(yè)。財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)里，我們就占了8席。
九、伯克希爾哈撒韋沒(méi)有巴菲特也一樣強(qiáng)大
Doug Kass問(wèn)：伯克希爾大量的回報(bào)都是基于巴菲特的聲譽(yù)，你憑什么有信心接班人能像巴菲特一樣與陷入困境的公司達(dá)成交易？
巴菲特：接班人將有更多資金。當(dāng)市場(chǎng)承壓時(shí)這非常重要。當(dāng)市場(chǎng)恐慌時(shí)，伯克希爾就是他們的800電話。這種事情在2008年和2011年發(fā)生過(guò)，未來(lái)會(huì)再次發(fā)生。當(dāng)潮水退去時(shí)，裸泳者會(huì)給伯克希爾打電話。伯克希爾的名聲會(huì)改善。它不僅僅是沃倫的品牌，而會(huì)成為伯克希爾的品牌。
芒格：在早期，巴菲特能成功投資一些不知名的價(jià)值企業(yè)，因?yàn)樗龅降母?jìng)爭(zhēng)很少。
十、巴菲特要兒子霍華德-巴菲特?fù)?dān)任非執(zhí)行董事長(zhǎng)的目的在于保護(hù)伯克希爾公司文化
Doug Kass：你的兒子霍華德-巴菲特未來(lái)將擔(dān)任伯克希爾的非執(zhí)行董事長(zhǎng)，但他沒(méi)有管理經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有運(yùn)作過(guò)復(fù)雜的機(jī)構(gòu)。為什么他是這個(gè)職位最好的人選？
巴菲特：他的工作是確保在挑選CEO時(shí)不犯錯(cuò)誤。他的工作是保留公司文化，不是去運(yùn)營(yíng)企業(yè)。如果我們挑錯(cuò)了CEO，那么非執(zhí)行董事長(zhǎng)就非常重要，他要做出變化。需要他保護(hù)文化。他不會(huì)幻想要自己去運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。他只需要擔(dān)心是否需要換CEO。
我看到過(guò)很多公司請(qǐng)了一個(gè)平庸的CEO，應(yīng)該換掉。有一個(gè)非常在乎公司及其文化的非執(zhí)行董事長(zhǎng)這事就容易多了。當(dāng)CEO同時(shí)還兼任董事長(zhǎng)時(shí)要做出變化很困難。
芒格：有霍華德在公司會(huì)安全很多。你知道董事會(huì)持有很多股票。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專(zhuān)家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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