創業板再融資規則出臺后，多家公司紛紛趕搭頭班車。對照新規及案例，除卻“小額快速”這一眾所關注的創新外，相關方案的細節變化亦將給資本市場帶來深遠影響——定價基準日可確定為發行首日、限售期因此靈活性大增、發行對象從10人縮減到5人。
多位資深保薦人及上市公司負責人接受記者采訪時認為，這一市場化改革方向，有助于理順各利益主體關系，減少違規動機，增進再融資效率。
影視兩兄弟嘗鮮
6月25日，兩家影視類創業板公司華誼兄弟(300027,股吧)和光線傳媒(300251,股吧)齊齊推出定增預案。兩家公司的募資規模分別為25億元和28億元，遠超過已公布預案的其他創業板公司。
其中，華誼兄弟擬向不超過5名發行對象發行1.2億股，募集資金總額不超過25億元。光線傳媒擬向包括控股股東光線控股在內的不超過5家特定對象非公開發行不超過1.4億股，募資總金額不超過28億元。
值得注意的是，兩公司確定的發行對象均不超過5名；其定價基準日均為發行期首日，也即發行價格不低于發行期首日前二十個交易日公司股票均價的百分之九十，或不低于發行期首日前一個交易日公司股票均價的百分之九十。
由此引發定增完成后持股限售期的變化。根據《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》，發行價格不低于發行期首日前一個交易日公司股票的均價，發行股份自發行結束之日起可上市交易；發行價格低于發行期首日前二十個交易日公司股票均價但不低于百分之九十，或者發行價格低于發行期首日前一個交易日公司股票均價但不低于百分之九十的，發行股份自發行結束之日起十二個月內不得上市交易。
“定價靈活了，如果選擇以發行期首日為準，上市公司就不必再為"股價倒掛"后如何提振股價而擔憂；限售期也靈活了，有助于維護參與定增融資的投資者的利益，又從投資者的角度增進了市場化效率。”中信證券(600030,股吧)投行部某資深保薦人對上證報記者分析。
姍姍來遲的特殊政策
此前因股權類再融資辦法始終未發布，創業板公司除少數并購重組采用定增外，其余大多采取非公開發行債券等方式融資。
2014年3月，創業板再融資辦法征求意見稿出爐。相較于主板的再融資辦法，創業板再融資最大的革新在于引入“小額快速”定增的創新機制。下轉封六
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