從中國的現(xiàn)實(shí)來看，新中國建立以來直到改革開放初期，我國長期面臨外匯短缺的局面，我們希望儲(chǔ)備更多的外匯，滿足我國對外匯日益增加的需求。自1994年匯改以后，我國的外匯儲(chǔ)備在不斷增加，改變了我國長期外匯儲(chǔ)備短缺的局面，促進(jìn)了我國的對外交往，但外匯儲(chǔ)備過多給我國也帶來了一系列問題如流動(dòng)性過剩、人民幣升值壓力大等，尤其是美元貶值導(dǎo)致我國的外匯儲(chǔ)備縮水問題，更是值得我們警示。實(shí)際上，我國的人民幣不是完全自由兌換貨幣，也不是國際貨幣，不能夠直接支付進(jìn)口，因此必須先出口換來外匯，再用外匯從國外進(jìn)口，人民幣升值不能像歐元升值那樣對沖美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。如果我們辛辛苦苦出口獲得的外匯在貶值，則我們將來能夠換來的商品將會(huì)減少。筆者認(rèn)為在當(dāng)前主要國際貨幣沒有固定名義的情況下，從國內(nèi)來看，我國應(yīng)該采取相應(yīng)的對策，改變以往的外匯管理思路。首先改變以出口換外匯，再儲(chǔ)備外匯的思路，多出口就要多進(jìn)口，在外匯儲(chǔ)備滿足一定需求的情況下，擴(kuò)大進(jìn)口，多儲(chǔ)備資源性產(chǎn)品和戰(zhàn)略性物資。其次實(shí)行動(dòng)態(tài)的外匯管理模式，讓外匯在運(yùn)動(dòng)中保值增值，密切關(guān)注國際金融市場匯率的變化，及時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)和頭寸，根據(jù)國際商品市場和國際金融市場的價(jià)格，調(diào)整外匯儲(chǔ)備的投資結(jié)構(gòu)。再次完全過渡到意愿結(jié)售匯，實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”，居民分散管理外匯的效率要遠(yuǎn)高于國家集中管理外匯，他們能夠根據(jù)市場的變化，及時(shí)調(diào)整頭寸，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后逐步放棄釘住美元的匯率制度，進(jìn)一步完善匯率的形成機(jī)制，建立對美元、歐元和日元等貨幣的獨(dú)立浮動(dòng)匯率制度，減少對某一國貨幣的依賴。
從國際角度來看，筆者認(rèn)為一是應(yīng)該推動(dòng)建立多極化的國際貨幣體系，建立儲(chǔ)備貨幣的多元化，目前我們還不可能確定一個(gè)全世界都統(tǒng)一的貨幣，但是我們要建立國際貨幣的多元化，建立相互制約的關(guān)系，建立一種國際貨幣相互競爭的機(jī)制，這對一國是一種無形約束，如果該國采取以鄰為壑的政策，則該國貨幣將面臨其他貨幣的競爭，雖然該國能夠獲得貨幣貶值的好處，但必然也會(huì)弱化其國際地位，也會(huì)喪失作為國際貨幣給其帶來國際貿(mào)易和國際投資等的好處，這將有利于世界經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。如美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，美元走軟，很多國家開始更多地儲(chǔ)備歐元等貨幣，這也會(huì)削弱美元的國際地位；二是建立國際貨幣的協(xié)調(diào)體系，這種協(xié)調(diào)體系應(yīng)該建立在國際貨幣基金組織基礎(chǔ)之上，不僅僅只是發(fā)達(dá)國家之間的協(xié)調(diào)，應(yīng)該包括更多的發(fā)展中國家參與，因?yàn)閰R率的變動(dòng)不僅僅是對發(fā)達(dá)國家的影響，往往對發(fā)展中國家的影響更大，發(fā)展中國家需要更多的話語權(quán)，發(fā)達(dá)國家在本國宏觀經(jīng)濟(jì)政策約束方面需要承擔(dān)更大的責(zé)任。今年4月12日-13日中國財(cái)政部副部長李勇在華盛頓IMF和世行春季會(huì)議上發(fā)言時(shí)明確指出“IMF和世行應(yīng)敦促發(fā)達(dá)國家采取切實(shí)有效的措施消除金融危機(jī)，實(shí)施負(fù)責(zé)任的貨幣和匯率政策”，這實(shí)際上表達(dá)了大多數(shù)發(fā)展中國家的心聲。最后是進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，推動(dòng)人民幣的自由兌換，為人民幣的國際化積極準(zhǔn)備，促進(jìn)人民幣參與國際貨幣的競爭，這樣才能最大限度地增加我們的清償力，也就可以大大減少我國的外匯儲(chǔ)備，減少我們對其他貨幣的依賴，增強(qiáng)我國在國際貨幣協(xié)調(diào)中的地位，提高我們應(yīng)對國際貨幣匯率變動(dòng)的能力。
外匯儲(chǔ)備過多給我國帶來了一系列問題如流動(dòng)性過剩、人民幣升值壓力大等，尤其是美元貶值導(dǎo)致我國的外匯儲(chǔ)備縮水問題。筆者認(rèn)為，我國應(yīng)該采取相應(yīng)的對策，改變以往的外匯管理思路。首先改變以出口換外匯，再儲(chǔ)備外匯的思路，多出口就要多進(jìn)口，在外匯儲(chǔ)備滿足一定需求的情況下，擴(kuò)大進(jìn)口，多儲(chǔ)備資源性產(chǎn)品和戰(zhàn)略性物資。其次實(shí)行動(dòng)態(tài)的外匯管理模式，讓外匯在運(yùn)動(dòng)中保值增值，密切關(guān)注國際金融市場匯率的變化，及時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)和頭寸，根據(jù)國際商品市場和國際金融市場的價(jià)格，調(diào)整外匯儲(chǔ)備的投資結(jié)構(gòu)。再次逐步放棄釘住美元的匯率制度，建立對美元、歐元和日元等貨幣的獨(dú)立浮動(dòng)匯率制度，減少對某一國貨幣的依賴。
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