網游可以說是互聯網行業最暴利、最成熟的商業模式。2012年，網游行業似乎又迎來一個“大年”，半年內，又有多家網游企業準備IPO。
而一年來，網游行業的資本融資的案例也不少，獲得融資的昆侖萬雄、九眾互動、博雅互動都是新生代的網游企業，其獲得融資的共通性就是戰略方向都涉及海外市場。九眾互動首款產品《將魂》，可以在多個應用平臺上運行，其戰略方向是首先進軍海外；而昆侖萬維通過與華為的戰略合作，也涉及到海外市場的拓展。
松樹資本此前曾經投資過兩家國內的網游企業，松樹資本合伙人蔡猜認為，網游行業的創業團隊不必急功近利，幾百萬元做一個產品很容易。但隨著人工成本、營銷成本的增加，這種小打小鬧的模式并不適合未來的發展趨勢。
《中國經營報》：從風險投資的角度看，你們對這個行業中的哪些企業比較青睞？會比較愿意投資哪種類型的網游企業？
蔡猜：網游企業無非兩大類，一類是做平臺的企業，一類是做產品的。平臺型公司流量大，收入和利潤不是特別的好，但是如果能做起來也還是不錯的，只是目前還沒有能與騰訊PK的公司。我覺得目前從零開始，做平臺型的公司已經沒有可能了，騰訊、360都在做游戲平臺，后起的公司很難有機會。
做游戲產品的公司有點兒類似影視公司，一部作品做成功了，可能產生的收益就很高，就像《失戀33天》，投入很少，產出卻很大。網游產品也是這樣，推出成功的網游產品，收益很大，現金流也很好，而且不存在賒賬的問題。我們現在只關注做產品的公司，找有成功案例的公司，主要看重他們的策劃、創意的能力以及網游行業的整體管理能力和經驗。目前盛大集團出來很多資深的人創業做網絡游戲，我們正在關注他們。
《中國經營報》：網游企業屬于創意+技術型的企業，如果你們投資網游企業，你們覺得網游企業的價值點在哪里？
蔡猜：網游公司最核心的資產就是人，這一點也與影視公司比較類似，拍攝一部好的電影，從導演、監制、攝像到制片、演員各個環節都很重要，不光是創作、制作團隊很重要，運營團隊也很重要。我們希望好的網游公司是這種創作團隊和運營團隊的最佳組合，各方面的人才都有。
現在的網游行業有幾個巨頭存在，競爭非常激烈，而用戶的口味變化也很大，忠誠度不高，這對新興的網游公司都是挑戰。投資人希望網游團隊賺錢，但這個要求對大多數網游企業還很難，投資方和創業團隊之間難免有矛盾。國內的網游公司普遍急功近利，拿了錢有壓力，希望盡快地回報投資人，沒有拿到錢更有壓力，希望更快地見效，因此產品很難盡善盡美，同質化很嚴重。我們需要創業團隊有穩定的戰略，對產品不停地維護不停地升級不停地完善，延長一款產品的生命周期。
《中國經營報》：從整個行業面來看，目前國內的網游行業主要面臨哪些方面的問題？
蔡猜：中國的網游是一波一波地出現，盛大的出現是一波，后來客戶端游戲又是一波，再后來又是網頁游戲的一波，手機游戲又是一波。而網游市場的投資人分為兩類，即國內的投資人和外資投資人，國內投資人希望盡快出業績，看重短期的業績，而外資投資人更注重概念和題材，不僅僅是賺錢。
談到行業存在的問題，我覺得首先是創意的問題，這個行業的網游產品普遍存在互相抄襲、游戲同質化的問題，形象雷同，不是很Q就是很萌，總的來說創意匱乏，模仿太多。
其次，行業內的領頭羊、上市公司，沒有起到對這個行業引導和推動的作用，雖然融資很多，看到有價值的企業就大肆收購或者控股，這樣的做法會讓很多創業團隊失去創新的動力，從而扼殺了行業的創新能力。
另外，資本市場一直對網游行業很有興趣，但是創業者應該找專業的投資機構，而不是非專業的投資人。比如煤老板、房地產老板，他們除了可以提供資本，其他的對創業者毫無幫助，甚至因為不熟悉這個行業，會在戰略上與創業團隊產生分歧，而專業的投資機構除了帶來資金，還可以在戰略、管理層面給創業團隊帶來更多的幫助。
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