最近幾年來，雅虎、網易、盛大、TOM等先后傳出欲收購全球第一中文門戶網站新浪網。對此，業界多認為新浪之所以會如此動蕩，原因是原創始人王志東當初把新浪的股權搞得過于分散的結果。
上周六，現北京點擊科技公司總裁王志東在應邀參加“2006中國·吳江·亞洲資本論壇”時首次對上述質疑做出回應，并向早報記者敘述了當年新浪股權結構不斷分散的緣由和經過。
“如果沒有后來風險投資的介入，沒有一次次地利用資本市場力量，新浪早就‘死’掉，辦不下去了。”王志東說。
據他透露，1993年也就是新浪的前身———四通利方剛成立的時候，他們和投資方談判約定的股權比例是：四通集團占79%，管理層占21%�！暗褪沁@個簡單的股權比例在1997年第一次風險投資進入新浪前根本沒有真正兌現過。當時的情況是，如果風險投資不進入，管理層持股就兌現不了；而不兌現的話，我們的投資就肯定要撤回。在這種情況下，21%的持股比例獲得兌現。但兌現的代價就是在幾個月后引入了40%左右的風險投資�！�
他表示，通過這部分風險投資和原有的投資加上管理層持股，最終形成了三足鼎立、相互制約的體制。如果沒有這個體制，四通利方和后來的新浪網是不可能成功的。而四通利方發展到新浪網的過程也就是不斷調整發展方向、不斷借助外力、不斷變化資本結構和人才結構的過程。
“至于2001年以后到現在，如果說新浪出了什么問題的話，那么主要就是這種調整出現差錯的緣故。”王志東說。
他同時告訴早報記者，對于新浪是否會被并購目前還很難預測，也很難判斷并購是否會對新浪產生何種影響。“關鍵要看是誰來并購�！�
據悉，新浪的前身四通利方于1993年12月18日在北京成立。1997年，美國三家風險投資公司首次對四通利方投資650萬美元。1998年，四通利方并購華淵網，成立新浪網。四通利方在新浪網中占60%，華淵網在其中占40%。1999年4月，新浪完成第二次私募，獲國際融資2500萬美元。當年11月，新浪又完成一次超過6000萬美元的融資。至此，新浪的股權結構日益分散，當時身為CEO和總裁的王志東從當初持股21%不斷稀釋到6%，最終失去對公司的控制，并導致出局。業界大多認為，正是這一點為以后新浪的動蕩埋下了伏筆。
從2003年起，坊間傳出雅虎、網易、中華網等欲收購新浪的消息。去年2月19日，盛大網絡突然宣布斥資2.3億多美元，購得新浪19.5%的股份，震驚業界。最近，又傳出Tom集團將通過購買盛大持有的新浪股票入主新浪。一時間，關于新浪將被并購的傳聞此起彼伏。
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