“破發”扼殺增發 麗江旅游無奈貸款上項目
雖然定向增發申請早已獲得了中國證監會的審核通過，但比定向增發價格低了43.31%的股價，令麗江旅游不得不通過貸款去籌集定向增發項目所需的資金。
麗江旅游6月30日召開的董事會作出決定，向農業銀行麗江市分行申請期限為五年的1億元項目貸款。麗江旅游表示，由于公司非公開發行股票暫時未按原計劃完成，公司募集資金項目麗江古城世界遺產論壇中心項目出現資金缺口。為保證項目建設順利推進，改善公司負債結構，公司擬向中國農業銀行麗江市分行申請項目貸款1億元。在項目建設期間，該項目貸款以麗江古城世界遺產論壇中心項目的在建工程和土地使用權作擔保，待項目完工取得資產權屬證明后，以該項目的全部固定資產和土地使用權作抵押。
麗江旅游的麗江古城世界遺產論壇中心項目總投資32282萬元，除前次募集資金凈額16006.62萬元外，其余通過定向增發進行募集。按照麗江旅游2007年8月15日公布的定向增發預案，以不低于20.95元/股的價格，發行上限和下限分別為1200萬股和600萬股的股份。今年3月11日和4月18日，麗江旅游定向增發先后獲得中國證監會發審委的有條件通過和核準。盡管定向增發報批順風順水，但“破發”卻使麗江旅游的定向增發變得難以實施。
麗江旅游昨天的收盤價為13.69元，比20.95元定向增發價格低了43.31%。顯然，在目前這種狀況之下，很少會有特定投資者愿意以20.95元認購麗江旅游的定向增發股份。麗江旅游2007年8月15日公布定向增發預案時，它的股價當時報收于24.15元，此后又在今年1月14日創下32.66元最高價。股價“破發”后通過貸款上馬定向增發項目，應該是麗江旅游的無奈之舉。
麗江旅游2007年沒有實施分紅，已是在為麗江古城世界遺產論壇中心等項目籌集資金了。2007 年，麗江旅游實現凈利潤6075.46萬元，到2007年底，可供分配的利潤達到5251.71萬元。這些利潤之所以不分配不轉增而結轉至下一年度，應該是麗江旅游董事會考慮到包括世界遺產論壇中心等項目面臨較大的資金投入。
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