美國金融危機(jī)終結(jié)了華爾街五大投行的神話，他們或破產(chǎn)或被兼并或轉(zhuǎn)型，華爾街投資銀行模式似乎走向終結(jié)，美國正重回混業(yè)經(jīng)營時(shí)代。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于處于不同的行業(yè)發(fā)展周期，獨(dú)立投行在中國仍具有強(qiáng)大的生命力。
美國重回混業(yè)模式
“美國歷史上曾經(jīng)實(shí)行過混業(yè)經(jīng)營，但后來暴露出了許多問題，投資銀行與商業(yè)銀行被迫分家。”施羅德中國總裁高潮生介紹說。為了應(yīng)對(duì)大蕭條，美國開始推行凱恩斯(博客)主義，政府加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。在此背景下，1933年美國出臺(tái)《格拉斯-斯蒂格爾法》，自此投資銀行與商業(yè)銀行分家，美國金融業(yè)開始實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。
至上世紀(jì)70年代末，由于政府干預(yù)過度，美國經(jīng)濟(jì)陷入滯脹泥潭，由此引發(fā)了隨后的解除監(jiān)管風(fēng)潮。在這股解禁(反思“解禁之重”)潮中，美國于1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，金融分業(yè)經(jīng)營壁壘被拆除，投資銀行與商業(yè)銀行重新聯(lián)姻。
投資銀行憑借著其獨(dú)有的業(yè)務(wù)模式迅速成長起來，出現(xiàn)了諸如高盛、摩根士丹利等業(yè)界巨擘。據(jù)高潮生介紹，美國投行業(yè)務(wù)主要分為四大部分：一是傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，向客戶收取交易傭金；二是IPO承銷業(yè)務(wù)，幫助其他企業(yè)發(fā)行上市，這也是其最賺錢的業(yè)務(wù)；三是充當(dāng)企業(yè)兼并收購財(cái)務(wù)顧問；四是自營業(yè)務(wù)。 本新聞共 3頁,當(dāng)前在第 1頁 1 2 3
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