| “盡管目前對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期沒(méi)有改變，但由于近期漲幅明顯過(guò)大，甚至已經(jīng)透支了兩到三次降息利好的空間。因此，投資者對(duì)目前債市的態(tài)度明顯謹(jǐn)慎了很多。”天治穩(wěn)健雙盈債券基金擬任基金經(jīng)理賀云建議，交易性機(jī)構(gòu)在近期宜穩(wěn)健為主，不宜過(guò)分追漲。交易所市場(chǎng)個(gè)人投資者注意信用債回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)賀云分析稱，經(jīng)濟(jì)下行的幅度還是比較大的。而且，由于外圍金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)逐步顯現(xiàn)，因此，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期會(huì)更差。
從這個(gè)意義上來(lái)講，央行提前作出反應(yīng)，在近期繼續(xù)降息和放松信貸的可能性還是很大的。但從央行本周一年央票發(fā)行利率干預(yù)做法看，央行并不希望看到收益率大幅下行過(guò)快。
因此，央行下面的政策節(jié)奏可能更加靈活，本輪金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度會(huì)很大程度上決定央行下一次政策調(diào)整的時(shí)點(diǎn)。
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