在鄭世龍口中，所謂大額是指1000萬元以上的資金。“客戶最快可以在內(nèi)地存入指定賬戶后1小時內(nèi)在香港拿到錢。”老鄭不無自豪地表示，如果是第一次合作的客戶，他會先讓公司把資金打入香港的賬戶，在客戶看到資金后，再向內(nèi)地的銀行存入款項及傭金。
地下錢莊之所以可以采用類銀行的操作手法，憑借的正是往來資金的龐大，地下錢莊所充當?shù)慕巧菫檫M、出資金找到平衡點。據(jù)鄭世龍介紹，在其業(yè)務最繁忙的時候，平均每5分鐘就能完成一筆交易。
“今年9月底10月初的時候，公司忽然接到一大筆資金流出的單子，要求在一周內(nèi)將2億美元的資金轉移到香港。”鄭世龍說，當時他的老板在香港向同行拆借了部分資金才完成這一交易。
“做這一行關鍵是安全，不僅為自身考慮，也是為客戶的資金安全著想。”鄭表示，例如上述2億美元的資金量，無論怎么運作都會驚動監(jiān)管部門。所以一定需要拆分成非常小的份額，例如這2億美元就被他們拆分進入近500個賬戶。“而且這些賬戶必須是企業(yè)賬戶。”鄭世龍向記者介紹，如果個人賬戶一周內(nèi)有超過20萬人民幣外匯的進出，就會觸動監(jiān)管部門的檢查線，監(jiān)管部門會抽查這些賬戶的運作情況。
囤積香港等套利
通過各種渠道出境的大筆熱錢，都在做什么？在陳健明眼里，熱錢回流至美國所獲得的收益，遠不能與在香港套利相比。最近人民幣的連跌就是最好的套利時機。
“說穿了非常簡單，”陳健明表示，“不外乎在內(nèi)地買美元，在香港高價賣出，在兌換成人民幣后，再度進入內(nèi)地，形成一個循環(huán)套取利差。”
目前人民幣市場采取了雙軌匯率制度。一者為在岸市場人民幣牌價（簡稱CNY）；一者是離岸市場（可以簡單理解為交易地點不在中國本土的人民幣市場）人民幣牌價（簡稱CNH）。CNY匯率價格由內(nèi)地資本管控，向來比較穩(wěn)定；CNH匯率價格由離岸市場供求而定價，更反應市場實際需求，是離岸人民幣需求的參考指標。
其實在12月連跌以前，熱錢沖擊人民幣離岸市場早在今年9月就已初見端倪。9月全球性的金融危機發(fā)生后，人民幣忽然成為拋售的對象。9月22日當天CNH的買賣價格大跌1.2%，9月23日再跌0.8%，跌至1美元兌6.512元人民幣，相對于全球股災之前的6.378，兩交易日累計大跌超過2%。霎時間市場對于人民幣貶值的預期大增，香港離岸市場出現(xiàn)了大量沽盤。
其后人民幣重拾升勢，但情況到了11月底又進入下跌通道。11月30日至12月7日，央行公布的人民幣兌美元中間價從6.3482上升到6.3342。但同期人民幣兌美元即期匯率連續(xù)六個交易日都觸及跌停，跌停價從6.3799一路下行到6.3659。陳健明表示，其間他每次的資金跨境流動都能獲得起碼5%的收益。
“人民幣的貶值與熱錢外流更接近于雞與蛋的命題。”陳健明說，熱錢最重要的特點是投機，人民幣有下跌勢頭，流動性強的熱錢肯定會兌換為美元，一方面鎖定利潤另一方面方便套利。“這些資金反而不會主動選擇回到美國，因為現(xiàn)在的市場狀況中港兩地有更多的空間。”
陳健明表示，自己會選擇集中在中國市場周邊，擇機而動。“當然，如果全球經(jīng)濟狀況繼續(xù)惡化，海外投資者大面積收回資金除外。”
“以中長期為投資目標的資金，例如購入不動產(chǎn)的資金暫時還不會動。”陳健明認為，因為一方面中國經(jīng)濟基本面還沒變，3.2萬億美元的外匯儲備也讓中國很難被做空。另一方面中國是有資本管制的國度。
其實外界對于未來經(jīng)濟的走勢還沒有一個共同的認識，高盛一周內(nèi)的“變臉”就是最好的例子。11月下旬，高盛分析師向主要客戶發(fā)送電子郵件，建議停止對香港上市大陸公司股票的繼續(xù)投資，其認為“中國經(jīng)濟前景正面臨巨大挑戰(zhàn)”；一周之后在香港發(fā)布的高盛2012年亞太區(qū)投資展望發(fā)布會上，高盛中國的首席策略師朱悅又看多中國股市，認為香港的恒生國企指數(shù)還有20%~30%的上漲空間。
“大家都沒有統(tǒng)一看法，這種波動市反而最適合投機套利的熱錢。”陳健明表示，連跌后他認為人民幣短期內(nèi)有重新走強的態(tài)勢，為此他們又做好資金回流的鋪墊。 
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