在全球?qū)捤傻拇蟊尘跋拢瑖H資本開始回流亞洲等新興市場國家，這助推了這些國家資產(chǎn)價格的繼續(xù)上漲。中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國外匯占款扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩個月負(fù)增長的趨勢，月度環(huán)比激增1306.8億美元，使我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款總額再度創(chuàng)下8個月新高；而印度尼西亞官方近日公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度外商直接投資（FDI）季度環(huán)比增幅高達(dá)22%；類似的情況發(fā)生在越南等其他的亞洲國家和地區(qū)。
另外一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，香港金管局為防止港元升值，三年來首度大手筆賣港元、買入美元，以維持港元匯價。這從一個側(cè)面反映了發(fā)達(dá)國家大舉寬松給亞洲地區(qū)帶來的流動性壓力。
另據(jù)外媒報(bào)道，10月23～24日美聯(lián)儲將在議息會議上就擴(kuò)大QE3規(guī)模或期限的計(jì)劃進(jìn)行討論；同時，日本也傳出消息稱，日本政府希望日本央行進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)大寬松，使得亞洲地區(qū)面臨更大規(guī)模的資本流入壓力，資本流入一方面或許可以刺激區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，但更值得警惕的是推升資產(chǎn)升值壓力和通脹壓力。
全球?qū)捤芍峦赓Y大舉進(jìn)入亞洲
本月早些時候，德意志銀行亞太區(qū)CEO Alan Clote在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者專訪時就曾指出：“在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都不景氣的情況下，會有更多的資本流入亞洲地區(qū)，畢竟這個地區(qū)的回報(bào)率是比較高的。”
Clote的判斷還是得到了印證。亞洲多數(shù)經(jīng)濟(jì)體新近公布的數(shù)據(jù)都表明原本流向美國國債尋求避險的資本正在向這個地區(qū)回流。
中國央行的數(shù)據(jù)顯示，中國9月當(dāng)月貿(mào)易順差繼續(xù)收窄為276億美元的情況下，外匯占款激增1306億美元。
印尼國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，三季度FDI季度環(huán)比增速高達(dá)22%，越南FDI也持續(xù)增加，9月單月至10億美元。同時渣打銀行的研究報(bào)告則指出9月份大約13億美元的資金凈流入印尼債券市場，而8月份該國約有5.4億美元的資金凈流出；韓國8月份的資金凈流出24億美元，到了9月份，資金凈流入14億美元，外部寬松環(huán)境帶來的壓力可見一斑。
從中國香港和內(nèi)地近期的資本流入或許更加可以洞悉自QE3推出以來，全球流動性涌向亞洲的趨勢。受經(jīng)濟(jì)放緩影響，中國外匯占款連續(xù)兩個月負(fù)增長；港元對美元也小幅走低，同時離岸市場人民幣儲蓄量也呈負(fù)增長；但隨著當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)回暖，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)的情況下，香港和內(nèi)地都開始面臨新一輪的資本流入。
管理70億美元資金的惠理基金主席謝清海近日對本報(bào)記者表示：“中國去庫存化正在發(fā)生，相信中國經(jīng)濟(jì)將在2013年反彈，尤其是人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)，年底前便會看到大量資金入市。”
中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所張明教授也在其報(bào)告中將亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)體面臨的本輪資本流入歸因于發(fā)達(dá)國家集體實(shí)施的新一輪量化寬松政策。“2012年9月，歐元區(qū)、美國、日本、英國均出臺了新一輪QE。這些政策緩解了短期內(nèi)歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，有助于降低全球金融市場上的投資者避險情緒，從而驅(qū)動大量資本從美國國債市場流出，重新回流至以新興市場國家為代表的風(fēng)險市場。”
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