最近報道的“商聯通卡遭商戶停刷風波”、“EBC停刷風波牽出預付卡潛規則”、“商業預付卡曝四大亂象”引發了業界對商業預付卡的熱議。一邊是頻頻被曝亂象，一邊是發行規模突破2萬億元，商業預付卡已然成為繼信用卡后的第二大支付工具。商業預付卡參與主體日趨多元，北京商報記者將從發卡機構、合作商戶、“黃牛”、消費者入手，多方解讀商業預付卡催生的利益鏈條。
發卡方
借利息、手續費“以錢生錢”
北京商報記者調查發現，在高速成長的商業預付卡市場背后，發卡機構分食了其中最大的利益蛋糕。據某大型發卡機構負責人介紹，在獲批《支付業務許可證》的支付機構中，主要收入來源為客戶備付金利息、商戶以及客戶的手續費。
央行發布的《支付機構客戶備付金暫行辦法（征求意見稿）》中提到，在支付了備付金銀行賬戶利息10%的風險準備金后，可將剩余利息劃轉至其自有賬戶，這就意味著發卡機構可獲得90%左右的備付金利息。目前，央行3個月定期存款利率為2.6%-2.86%，活期存款利率為0.35%-0.385%。上述負責人表示，支付機構以“活期存款”存儲的備付金能夠滿足日常支付業務后，其余備付金可按照不超過3個月的“單位定期存款”等形式存放。“支付機構將過億元沉淀資金寄存銀行3個月可獲得超百萬元利息。”
除客戶備付金產生的利息之外，發卡機構對商戶傭金的收取是其另一重要來源。數據統計，美容美發返傭金比例最高，約為8%-20%；餐飲娛樂與之相近，約為5%-20%；休閑健身約為8%-10%；生活服務約為1%-5%；最低的商超百貨的返傭金比例為0.1%-2%。同時，發卡機構還向客戶收取手續費，據北京商報記者了解，商通卡、高匯通卡購卡手續費為3%，連心卡為2%，華瑞卡為1%。
事實上，發卡機構的賺錢野心遠不止此。據知情人士透露，發卡機構還將“以錢生錢”，滾大利益雪球。“發卡機構會將各項收益以及部分沉淀資金進行風險性投資，這其中的收入數目更加龐大。”
合作商戶
共享發卡方客群
合作商戶是發卡機構最密切的合作伙伴，根據易觀智庫統計，截至去年6月，在獲得《支付業務許可證》的發卡機構中，最高合作商戶數量為4154家。北京商報記者查閱多家發卡機構官方網站發現，行業平均合作商戶基本維持在1000-3000家左右，并涵蓋了百貨、超市、餐飲、專業店、家居建材、旅游酒店等各類業態。這也意味著只要持有商業預付卡就將成為合作商戶的潛在消費者。
在業界看來，商業預付卡在促進消費方面發揮了重要作用。在春天百貨日前披露的業績報告中顯示，春天百貨發行的單用途預付卡銷售額約為2.18億元。有知情人士透露，京城某大型百貨商場90%的收入均來自商業預付卡。
商業預付卡已成為企業收入的主要來源之一，某大型百貨商場財務負責人表示，商業預付卡能夠增加用戶黏性，消費者持現金選擇消費的場所更加多樣，但持商業預付卡多集中在商場中消費，這無形中為商場帶來了更多顧客。“商場通常選擇與區域范圍內發行、推廣量大，有較高信譽的5-6家發卡機構合作。”
有業內人士認為，發卡機構對合作商戶1-3天的短暫回款周期也是商業預付卡受歡迎的原因之一。不過，在部分發卡機構負責人看來，短暫回款周期并不是主要的合作需求。“銀行借記卡、信用卡的回款周期與之基本一致，商場主要的現金流也不來源于此。”
消費者
“免費”心理激發購物
調查顯示，商業預付卡的主要目標群體是企業客戶，并以禮品饋贈和員工福利為主要用途。這也就造成了“買卡人不用，用卡人不買”的怪象。
在大中電器、國美電器內，北京商報記者注意到滿額消費的贈品多為超市的商業預付卡。某家電連鎖負責人表示，將商業預付卡改做滿額消費的贈品、以商業預付卡的形式向員工發放福利，便于企業獲取發票“走賬”。
分析人士指出，企業的行為更加助長商業預付卡市場的興隆。以贈送發放的商業預付卡還易使消費者產生“免費”消費心理，進而刺激消費。同時，消費者還可為發卡機構帶來更長的資金沉淀時間，使其獲取更多收益。
消費者陳先生告訴北京商報記者，其持有的商業預付卡多以禮品形式贈送。在陳先生看來，贈送的商業預付卡就是“免費”得來的。因此，陳先生在消費時會選擇平時不舍得用現金購買的商品。“如果沒有商業預付卡，我不會買售價在1000元以上的新款服裝。”于女士表示，她會將商業預付卡積攢起來，購買一些金飾、電器類等價格較高的商品。
由于商業預付卡不能提現、不可找零，消費者未使用完畢的卡內余額也壯大了商業預付卡資金鏈。一位接近發卡機構的工作人員透露，卡內殘存的幾毛到幾元錢不等的余額將會被消費者遺棄。被遺棄的余額積少成多，成為一筆數額龐大的純利潤。“雖然央行規定卡內余額不得計入發卡機構利潤項目，但是這筆資金仍舊掌握在發卡機構手中。”
“黃牛”
撈取多輪差價
除為發卡機構帶來了豐厚收入外，商業預付卡還滋生了“黃牛”經濟。由于消費者難以符合發卡機構頗多的退卡要求，期望退卡的消費者也就會從“黃牛”手中退卡變現。
在百盛復興門店，北京商報記者就曾注意到，“黃牛”往往以3-5人的小團隊把守在商場門口，每逢有消費者進入商場，“黃牛”都會低聲詢問是否要賣卡，在商場內的每層電梯口也均有“黃牛”倒卡。“黃牛”的多方布局也印證了倒卡業務的火爆。北京商報記者也不止一次看到，的確存在消費者持多張商業預付卡尋找“黃牛”變現的情況。
一位資深“黃牛”告訴北京商報記者，“黃牛”收卡一般低價收入高價賣出，穩賺50-100元不等的差價。“一般我們每天凈賺千元，最差的也有數百元。”另有“黃牛”介紹，他們會將收購的商業預付卡返售給發卡機構或企業，再從中撈一筆。“不少企業為規避相關稅費，會用現金從我們這里購卡。”
北京商報記者注意到，為消費者提供增值服務使“黃牛”拉攏了更多客戶。通過集中大額消費，“黃牛”獲得了商場高級VIP待遇。在倒賣販卡的過程中，“黃牛”會把自己可享折扣的高級會員卡借給消費者使用，從中再次牟利。
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