在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作用下，國內(nèi)證券公司將面臨極大的沖擊，具體將體現(xiàn)在兩個方面：一是證券公司競爭格局發(fā)生變化，區(qū)域性證券公司生存難度增大，行業(yè)面臨洗牌和轉(zhuǎn)型；二是證券公司的各項業(yè)務(wù)也將受到不同程度上的影響，且這種影響將會不斷深入。
(一)證券行業(yè)競爭格局發(fā)生變化
中國證券行業(yè)長期以來的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，盈利模式比較單一。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和滲入，將促使中國證券行業(yè)的競爭日趨激烈，最終形成幾家“大型綜合+眾多小而美”券商的產(chǎn)業(yè)格局。而這種判斷主要是基于以下兩點：一、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將打破信息不對稱和物理地域優(yōu)勢，電子渠道和目標客戶的全國化覆蓋將迫使所有證券公司都站在同一層面競爭，產(chǎn)品和價格將更加透明，傳統(tǒng)基于渠道覆蓋和區(qū)域優(yōu)勢的競爭力將逐步衰弱，部分區(qū)域性券商將面臨更大的挑戰(zhàn)；二、以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的科技進步推動了產(chǎn)業(yè)之間的融合發(fā)展，產(chǎn)品和服務(wù)相互交叉和滲透，“跨界”一詞隨處可見。隨著國家政策的逐步放開，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)憑借其強大的技術(shù)實力和龐大的用戶群紛紛跨界進軍金融行業(yè)，阿里巴巴推出的阿里金融、亞馬遜推出的“Amazon Lending”、京東商城推出的供應(yīng)鏈金融等，同時騰訊、東方財富網(wǎng)、大智慧等公司也對證券業(yè)務(wù)蠢蠢欲動，原本毫不相關(guān)的企業(yè)卻成為了強大的競爭對手，這無疑加劇了證券行業(yè)競爭。
在這樣的環(huán)境下，大型證券公司將憑借資金、技術(shù)等優(yōu)勢加大并購整合力度，做大做強；而中小型證券公司則需要抓緊轉(zhuǎn)型，走差異化道路，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行商業(yè)創(chuàng)新，實現(xiàn)彎道超車。
(二)證券公司的各項業(yè)務(wù)深受影響
渠道電子化和營銷網(wǎng)絡(luò)化僅僅是互聯(lián)網(wǎng)對證券公司影響的開始，未來這種影響會不斷向企業(yè)內(nèi)部各領(lǐng)域滲入，最終促進整個商業(yè)模式的重塑，在這一過程中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的積累塑造和運用能力將是一個關(guān)鍵。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，純通道經(jīng)紀業(yè)務(wù)面臨巨大沖擊，發(fā)展增值業(yè)務(wù)進行差異化競爭成為破局關(guān)鍵。網(wǎng)上經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展興起，能夠降低物理營業(yè)廳的擴張和成本壓力，容易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，但同時也使證券公司之間面臨更為直接的競爭，如果還是提供單純的通道業(yè)務(wù)，難免會陷入價格戰(zhàn)，最終不利于證券公司的良性發(fā)展。因此，大力發(fā)展增值服務(wù)成為了破局的一個重要手段。在發(fā)展增值服務(wù)時，研究和投顧人才以及大數(shù)據(jù)等技術(shù)的開發(fā)利用是其成敗的關(guān)鍵。
資管業(yè)務(wù)方面，從渠道電子化到運營全電子化，影響逐步深入。資管業(yè)務(wù)在前期更多的是實現(xiàn)渠道電子化和營銷網(wǎng)絡(luò)化，證券公司資管產(chǎn)品的線下渠道在一定程度上存在對銀行渠道的依賴現(xiàn)象，銷售渠道需要盡快突破，網(wǎng)絡(luò)渠道為其提供了一個很好的機會。未來，經(jīng)過一段時間積累后，證券公司便可通過挖掘客戶在線的行為數(shù)據(jù)以深入把握客戶需求，由此進行針對性的產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)，甚至可以實現(xiàn)面向高端客戶的個性化產(chǎn)品和服務(wù)。
投行業(yè)務(wù)方面，未來借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行商業(yè)創(chuàng)新將是重點。初期，新技術(shù)對于證券公司投行業(yè)務(wù)影響并不大，但隨著證券公司新三板、中小企業(yè)私募債等新業(yè)務(wù)的推進，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作用將會日益凸顯。
研究業(yè)務(wù)方面，以大數(shù)據(jù)為代表的新技術(shù)將成為證券研究的重要支撐。大數(shù)據(jù)時代，目前國外已經(jīng)有一些金融機構(gòu)開始借助大數(shù)據(jù)分析預(yù)測未來。比如，2012年5月18日，社交媒體監(jiān)測平臺DataSift監(jiān)測了Facebook IPO當(dāng)天Twitter上的情感傾向與Facebook股價波動的關(guān)聯(lián)，Twitter準確預(yù)測了Facebook上市當(dāng)天股價的走勢，即Twitter上每一次情感傾向的轉(zhuǎn)向都會影響Facebook股價的波動，延遲情況只有幾分鐘到二十多分鐘。也許，大數(shù)據(jù)預(yù)測還存在諸多問題，但這絲毫不影響其巨大的價值，證券公司擁抱大數(shù)據(jù)，從中挖掘更多有價值的信息并提供更好的服務(wù)，已經(jīng)成為未來發(fā)展的重要趨勢。
[作者為宏源證券研究所（機構(gòu)客戶部）副所長（副總）、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會秘書長]
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