國務(wù)院總理溫家寶2月1日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展。會議提出，為了進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展，努力緩解融資困難，將支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)行專項用于小型微型企業(yè)貸款的金融債，并將“支持小型微型企業(yè)上市融資”。接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的專家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，2012年小微企業(yè)的融資難問題將較以往更加凸顯，而伴隨著通過直接融資和間接融資解決小微企業(yè)融資難的進(jìn)展，新三板擴(kuò)容的進(jìn)程將有望加快。
“越是在經(jīng)濟(jì)困難的時候，越是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整的時候，中小企業(yè)融資難會越嚴(yán)重。”申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，破解小微企業(yè)融資難并不是一個新話題，但現(xiàn)在提出來有其特殊的背景。目前，資金成本過高、難以獲得發(fā)展的資金已經(jīng)成為了小微企業(yè)的普遍難題。由于經(jīng)濟(jì)形勢格外復(fù)雜，管理層可能已經(jīng)預(yù)計到今年的小微企業(yè)融資難問題將比以往更加突出。
摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶則表示，2011年，政府推出的信貸調(diào)控和限制性購房政策在起到了限制房地產(chǎn)開發(fā)商的作用的同時，也出現(xiàn)了私營企業(yè)尤其是中小企業(yè)的信貸收緊等狀況。
“在近期推出的眾多措施當(dāng)中，中國銀行業(yè)監(jiān)管部門最近規(guī)定，銀行向小微企業(yè)借貸的增長速度不得低于整體借貸增長速度，同時還指示銀行提高對小微企業(yè)不良貸款的容忍度。我們認(rèn)為在新年里，政府還會針對中小微企業(yè)實施更廣泛的政策支持。”她說。
“今年中國經(jīng)濟(jì)面臨房地產(chǎn)市場與海外經(jīng)濟(jì)下滑的雙重風(fēng)險。如何防止投資與出口兩個引擎的下滑是縈繞在決策層與廣大投資者腦中的疑問。”瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為，2012年，決策層將通過積極拓寬融資渠道，促進(jìn)債券市場發(fā)展，這將有利于幫助企業(yè)化解資金難的問題，這也有利于中國經(jīng)濟(jì)避免硬著陸。
李慧勇認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨困境，但又不能走老路，只能通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的目的。小微企業(yè)的市場特征比較明顯，通過政府改善其生存環(huán)境，增強(qiáng)其抵抗外在沖擊的能力也可以達(dá)到短期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的效果。
從具體措施來看，實際上是采取“重點突破”的辦法，是如何通過間接融資和直接融資的支持來解決中小企業(yè)的融資難問題。在直接融資方面，從2011年的情況來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市融資占了多數(shù)，2012年這個趨勢肯定還會繼續(xù)加強(qiáng)。同時也意味著新三板的進(jìn)程也將加速推進(jìn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者從地方證監(jiān)局了解到，目前，在新三板擴(kuò)容的問題上，監(jiān)管層尚沒有正式的文件下發(fā)，對于新三板監(jiān)管體制以及交易、轉(zhuǎn)板等問題也尚未有定論。2011年末，中關(guān)村企業(yè)進(jìn)入代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌數(shù)量突破百家，地方對于建立統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場期望很大。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新（微博）則對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，從大背景來看，經(jīng)濟(jì)增速的放緩意味著大國企和壟斷行業(yè)主導(dǎo)的總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長模式已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型的時候，需要由加快民營企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展來予以彌補(bǔ)。從擴(kuò)大就業(yè)的角度來看，也需要鼓勵全民創(chuàng)業(yè)，對小微型企業(yè)進(jìn)行融資扶持。
董登新認(rèn)為，小微企業(yè)苦于缺少抵押物，通過銀行貸款融資十分困難，可以考慮在發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，盡早的對新三板進(jìn)行擴(kuò)容，讓更多的高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)在改造和擴(kuò)容后的新三板上低門檻掛牌，這將是緩解融資難的一個重要的途徑。另外，在中小企業(yè)的集合債券和集合信托上，也可以在符合地方產(chǎn)業(yè)政策的前提下對小微企業(yè)進(jìn)行優(yōu)先的扶持。
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