在周期性因素與結構性因素的共振下，2012年中國經濟增速持續下行。值得注意的是，超預期的其實并不是中國經濟下滑的幅度，而是長達六個季度的時間長度。2013年，影響中國經濟增速的周期性因素有所減弱，2013年經濟在“L”形底部波動逐步成為市場共識。不過，結構性因素與體制性因素依然嚴重，中國經濟反彈的動力也比較有限。2013年中國經濟蓄勢式增長，預計2013年GDP增長8%。預計2013年一二季度將延續2012年第四季度以來的回升走勢，之后受基數的影響，GDP增速將略有回落，全年增長8%。經濟回升主要得益于內需改善，消費潛力逐漸釋放，基礎設施和服務業投資加速帶動投資回升，緩和制造業產能過剩和房地產調控帶來的壓力。外需對經濟增長作用已經處于負貢獻時代。工業盈利在經歷了2012年斷崖式下降后開始恢復，預計明年將增長13%。通脹由降轉升，預計2013年CPI約為2.5%，PPI約為1%。影響通脹的主要因素包括：負產出缺口抑制通脹水平，輸入性通脹影響較小，食品價格自明年下半年將逐步上升。經濟轉型將對中長期通脹結構產生影響，CPI將趨勢性高于PPI，服務價格維持上漲趨勢。整體上看，通脹仍將處溫和區間。在房地產投資及產出溫和回升的預期下，通脹環比也將保持適度增長，同比前低后高，全年通脹水平與2012年相當。
預計2013年社會融資總量超過15萬億元，M2增速將為14%-15%，新增貸款達到9萬億元左右；利率基本穩定，人民幣匯率小幅升值1%-2%，公開市場操作力度和規模加大，一季度降準的可能性較大。財政赤字可能超萬億，逐步從“投資型財政”向“消費型財政”轉型，采用杠桿式刺激，如營業稅改征增值稅、財政貼息、財政補貼。2013年貨幣政策仍會維持穩健基調。中國仍處于“滯脹后時期”，貨幣政策不會再度大規模寬松以支持政府投資擴張。但隨著經濟增長的放緩，央行也會在“穩健”的基調下適度關注經濟增長。預計2013年的新增信貸與2012年持平或略有增加，同時融資結構更偏向直接融資。
中國經濟正處于新舊周期交替期，呈現出明顯的“周期交替綜合癥”，預計未來3到5年中國將推進新一輪改革，通過城鎮化、放開壟斷管制和金融改革來釋放增長潛能，再造增長引擎，實現新經濟周期；服務行業崛起，金融、租賃和商務服務、醫療保健、體育和文化娛樂業景氣有望趨勢性上升，高技術和裝備制造業亮點紛呈。
在經濟增長放緩、貨幣政策常態化及市場全流通的大背景下，A股市場估值體系有望逐步國際化，估值之間的結構化差異會繼續縮小，高估的題材股或將處于趨勢性的擠泡沫過程之中。
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