天相投顧為多頭陣營(yíng)中另外一個(gè)頗具實(shí)力的旗手，其不僅認(rèn)為市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕的基本格局不會(huì)因?yàn)樯险{(diào)存款準(zhǔn)備金率而改變，而且堅(jiān)決認(rèn)為，中國(guó) 10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好將會(huì)是指數(shù)繼續(xù)上行所依靠的根本。
在積極看多中國(guó)股市未來趨勢(shì)的機(jī)構(gòu)中，絕大多數(shù)將市場(chǎng)的上漲動(dòng)力歸結(jié)于流動(dòng)性充裕的驅(qū)動(dòng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之預(yù)期并不是十分樂觀，此舉令天相投資顧問在多頭陣營(yíng)的領(lǐng)軍人物中也顯得獨(dú)立特行。
令人印象深刻的多頭領(lǐng)軍人物還有申銀萬國(guó)：依據(jù)新增信貸增長(zhǎng)、居民戶存款大幅減少超預(yù)期， 堅(jiān)持市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕的觀點(diǎn)，在11月12日繼續(xù)建議投資者“控制倉(cāng)位，逢低介入”。
然而，空頭與多頭是資本市場(chǎng)天生的一對(duì)冤家，在市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)、多頭言論廣為流傳之時(shí)，空頭的聲音并沒有就此銷聲匿跡。
決絕的空頭
與多頭陣營(yíng)針鋒相對(duì)，空方陣營(yíng)亦有表現(xiàn)非常突出的三大冷酷劍客，分別為東北證券、中投證券和東方證券。
同樣是在11月15日那天，東北證券極其強(qiáng)勢(shì)地向市場(chǎng)亮出了冰冷的看空觀點(diǎn)——“緊縮之后遭遇暴跌，這并非調(diào)整的結(jié)束”。
東北證券令多頭最心驚肉跳的看法是，如果說10月19日的首次加息，市場(chǎng)還對(duì)是否進(jìn)入加息周期、貨幣政策是否進(jìn)入趨緊抱有懷疑、存在幻想，那么準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)則表明控通脹、緊貨幣成了必然選擇。境外流動(dòng)性預(yù)期的高峰可能暫時(shí)已經(jīng)過去，國(guó)內(nèi)政策緊縮的預(yù)期已經(jīng)形成；同時(shí)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄搬家的高峰也許已經(jīng)過去。
“至于境內(nèi)外流動(dòng)性高峰之所以已經(jīng)過去，是因?yàn)槊绹?guó)二次量化寬松后，新興市場(chǎng)國(guó)家包括中國(guó)多選擇了匯率彈性、 嚴(yán)管國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)，同時(shí)，以加息手段抑制通脹，將通脹放在更顯著的位置。這是新興市場(chǎng)對(duì)日本當(dāng)年‘日元升值+低利率’策略選擇的修正，顯示新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)通脹、資產(chǎn)泡沫的警惕。”
因此，東北證券信心十足地?cái)嘌裕瑖?guó)慶以來的市場(chǎng)反彈是流動(dòng)性躁動(dòng)下的爆發(fā)性反彈，并沒有得到政策面和業(yè)績(jī)面的有力支撐。因此，依然比較適宜定義為大平衡市下的反彈而非大牛市的起點(diǎn)。
中投證券同樣為不看好10月份以來的上漲行情，其看空的主要理由是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)僅僅是企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí)；緊縮預(yù)期仍在強(qiáng)化中，逐步弱化市場(chǎng)尋夢(mèng)的沖動(dòng)；伴隨著緊縮加碼，市場(chǎng)重心將承受資金成本上升與企業(yè)盈利下滑的雙重壓力，市場(chǎng)重心有逐步下滑的風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)構(gòu)倉(cāng)位進(jìn)入高位。后市有可能朝著財(cái)富效應(yīng)弱化的方向運(yùn)行，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)流動(dòng)性壓力增加而減倉(cāng)。
在看空的陣營(yíng)中，東方證券的觀點(diǎn)同樣擲地有聲：“十一”之后，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲的動(dòng)力并非來自國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)， 上漲行情本質(zhì)上屬于流動(dòng)性推動(dòng)的估值修復(fù)，目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不支持其中期上漲趨勢(shì)。財(cái)政、貨幣政策雙雙緊縮態(tài)勢(shì)的不斷強(qiáng)化將會(huì)逐漸改變市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期。
基于推動(dòng)A股市場(chǎng)中期趨勢(shì)性上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素已然缺失的判斷，東方證券堅(jiān)定強(qiáng)調(diào)本輪回升僅為反彈而非反轉(zhuǎn)，對(duì)A股中期投資前景的看法極其謹(jǐn)慎。
在眾多空頭看來，中國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮態(tài)勢(shì)確立之時(shí)，將是多頭依靠流動(dòng)性充裕謀求股市財(cái)富效應(yīng)的夢(mèng)碎時(shí)刻。
除了空頭三劍客與多方重量級(jí)選手旗幟鮮明地針鋒相對(duì)外，在市場(chǎng)的動(dòng)蕩之中，我們還可以發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)另外一幅異樣的面孔。 本新聞共 8頁,當(dāng)前在第 7頁 1 2 3 4 5 6 7 8 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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