謊言三：股票的年化收益率9%
不能否認，從1928年至2011年，美國股市的復合平均年回報率為9.2%，但這個數據并不能成為預測未來收益的基準指標。
首先，這些數字隱含了通貨膨脹，如果除去通貨膨脹所得的年回報率實際大概為6%。其次，這只是平均回報率，不是每人都能得到。
根據某研究結果，股市只在1949年至1967年、1982年至1999年兩個繁榮時期跑贏了通脹率。而很多投資者在此后來襲的大熊市中，反而將此前收獲的利潤都賠光了。
如果恰好錯過了這兩個繁榮時期，那么股市在其余54年中的投資總報率只有7%（計入通脹）。注意，這是總回報率，而不是年均。
謊言四：均衡的投資組合總會賺錢
其實，所謂的“懶人型”投資組合（60%的股票+40%的債券）其實是一個非常失敗的平衡組合。在過去的84年中，在1937年~1950年以及1965年~1982年這兩個時間段中，這一投資組合都沒能給投資者帶來理想的收益。這樣的歷史可能會在未來重演。
股票加債券的投資組合只有在股票或者債券被低估，或是兩者均被低估的情況下才會賺錢。在如今流動性泛濫的市場環境中，美聯儲已經令美國10年期國債的收益率降至2%的歷史低點。這一收益率比美國10年通脹預期要少半個百分點。而一般情況下，債券的收益是高于通脹率的。從這個角度而言，債券市場已經被大大高估了。
在未來十年，只有一種情況能讓你的債券投資有意義，那就是經濟要出現通縮，但這也會讓股票市場大幅下挫。
謊言五：大批資金正等待進入股票市場
很多人都認為現在有許多現金等待進入股市，然后推高股市幫助投資者盈利。這個想法的錯誤不僅在于沒有錢等待入場，而是即使有錢進入也不會幫助投資者盈利。
簡單而言，當一個投資者買股票的時候同時也會有另一個投資者正在賣股票。也就是說，假如一位老奶奶向市場投入了1萬美元，同時也有人從股市中拿出了1萬美元。或者說，假設我花了470美元買了一股蘋果，我肯定是從某個投資者手中買到這個股票。在交易前，我有470美元，他有一股蘋果；在交易后，我有一股蘋果，他有470美元，對股市而言總金額并沒有變化。【創業網Cye.com.cn】（本文編譯自Marketwatch專欄文章，原文作者為Brett Arends）
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