SOHO模式風行一時
實際上，購物中心的規模決定了誰能先跑馬圈地，誰就更有機會勝出。“一個城市可能只有一兩個核心商圈，這家公司在最優的地段建了一個綜合體，別人就很難再做了。多搶占資源，企業才能夠占領高地，在未來的市場競爭中擁有話語權。”出身自萬達集團的東方城置業總裁張誠表示：“當房地產市場飽和，全行業回歸社會平均利潤之后，搶占資源的成本很高了，企業也占有足夠資源，發展到一定規模了，可以重新做產業化的布局。”
SOHO中國早年走的就是這樣的路線。“潘石屹入市早，憑借SOHO的概念在一線城市拿到了許多核心地段的土地，有強大的銷售團隊，把物業全部售出積累了大量現金，最后公司成功在香港上市。如今，這套模式也無法復制了。”王永平說，無論是中國香港的企業，還是歐美企業，都經歷過這個階段：以住宅項目養商業項目。而在中國大陸，則是把租和售的物業放在一個項目里。對此，陳立表示：“如今通過大量銷售物業，SOHO中國等一批企業已經積累了一定實力，具備了從銷售驅動向持有物業模式轉型的條件。”
雖然目前中國本土的商業地產企業，也培育出了一些業內公認的優質綜合體，比如國華置業的華貿中心將大望路成功打造成CBD商圈中的一個核心地段，其運營的新光天地購物中心，已經有了穩定的租金回報。“但是，對于絕大多數的商業地產企業來講，提高商業運營能力，仍是現階段的當務之急。”陳立說。
尋求資產溢價通道
國際上通行的商業地產項目溢價模式，是讓經營者與持有者分離。因為對于那些成熟的商業地產項目，由于其收益有穩定、長期的增長，商業地產企業會將其賣給上市的REITS（房地產信托基金），通過資產證券化，達到資產溢價的目的。
外資背景的企業，通常具有很好的資產溢價通道。截至2011年，凱德商用已將中國大陸的8個項目，賣給了在新加坡上市的基金CRCT。賣掉之后，凱德商用只承擔管理業務而不再持有。駱偉漢曾表示：“如果一個項目經營得當，它會繼續升值，如果凱德商用中國能夠看到這種前景，就不會把它一次賣掉，可以先賣一部分股權，然后拿回現金去投新的項目。”
然而，受制于政策，REITS在國內遲遲沒有推出，一批企業開始瞄準了上市之路。在這條路上，許多商業地產企業也遇到了重重困擾。陳立表示，國內政策目前并不支持房地產開發公司在A股上市，在已經上市的三家內地商業地產企業中，世茂股份是借殼上市，寶龍、SOHO中國在香港上市，資本市場對他們都是按照銷售型房企的商業模式來估值的。
商業地產代表性模式
華潤、中糧：
國企央企先天資源優勢，拿最好的地，自持為主。
凱德、恒隆等：
外資背景，融資能力高，自持為主。
萬達模式：
做資源整合者，租售平衡模式。
寶龍地產：
主攻三四線城市郊區，住宅銷售優于商業。
SOHO中國：
從銷售驅動型轉向持有。
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