中國A股市場15年來最便宜。摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨日在出席摩根大通分析師討論會時認(rèn)為，“中國的股票如果從它盈利增長的角度來看，在歷史上從來沒有這么便宜過。”
龔方雄表示，從估值的角度來講，A股動態(tài)市盈率今年已經(jīng)是21倍，明年是17倍，盈利增長今年是30％多，明年是20％多，所以從盈利增長來看，市盈率已經(jīng)是相當(dāng)合理了。
至于市場擔(dān)心的大小非問題，龔方雄認(rèn)為，主要影響是在心理層面，而非實質(zhì)資金面上的影響。龔方雄認(rèn)為，大非減持國家是可以控制的，要報國資委批準(zhǔn)，所以減持主要是小非這一塊。但是龔方雄認(rèn)為，小非減持后，這些從二級市場流通出來的錢在負(fù)利率的時代是不會存在銀行的，而是仍要繼續(xù)做投資，所以還會流入二級市場。“現(xiàn)在資產(chǎn)估值這么便宜的情況下，退出來是不是一種理性的選擇呢？”龔方雄認(rèn)為，在目前資產(chǎn)估值很便宜的情形下，減持并不恰當(dāng)。
在宏觀方面的預(yù)測，龔方雄認(rèn)為，今年2月CPI已然見頂，3月份是8.3％，第一季度是8％，第二季度整個來講是7％左右，第三季度、第四季度應(yīng)該會回到5％左右。在這個基礎(chǔ)上，央行在下半年可能會有3次加息，短期內(nèi)加息的可能性非常低，而存款準(zhǔn)備金率可能達(dá)到17%，人民幣兌美元匯率在年底可能推升至6.3的水平，而GDP將全年同比增長10.5%。
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