1、了解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了適應(yīng)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要而設(shè)立的市場(chǎng)。與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)上市不同，創(chuàng)業(yè)板以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，具有上市門檻低，信息披露監(jiān)管嚴(yán)格等特點(diǎn)，它的成長(zhǎng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)均要高于主板。
創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，主要目的是促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，是落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略及支持處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高的成長(zhǎng)性的企業(yè)。
2、了解國(guó)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益特性
以美國(guó)NASDAQ、韓國(guó)KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板、臺(tái)灣OTC市場(chǎng)為代表的海外二板市場(chǎng)市盈率狀況的主要特征為：
（1）從指數(shù)樣本股加權(quán)PE值的高低看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板的PE均值分別為45倍、30倍、43倍，都高于本國(guó)（或地區(qū)）主板市場(chǎng)的PE均值；1997～2006年，臺(tái)灣OTC市場(chǎng)的PE均值為27倍，略低于同期主板的PE均值。
（2）從PE值的波動(dòng)看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板和臺(tái)灣OTC市場(chǎng)的PE值波動(dòng)區(qū)間分別為10～60倍、10～38倍、22～39倍和7～43倍，均高于本土主板市場(chǎng)PE均值的波動(dòng)幅度。
（3）從行業(yè)分類看，NASDAQ的IT、通訊、生物制藥和醫(yī)療保健PE值較高，KOSDAQ的IT業(yè)PE值較高，香港創(chuàng)業(yè)板的生物制藥、醫(yī)療保健和公用事業(yè)PE值較高，臺(tái)灣OTC市場(chǎng)電子、半導(dǎo)體和旅游休閑業(yè)PE值較高。
（4）以上述市場(chǎng)的成分股作為樣本股研究表明：除KOSDAQ外，其他三個(gè)市場(chǎng)樣本股PE算術(shù)均值高于加權(quán)均值，這說(shuō)明上述其他三個(gè)市場(chǎng)普遍存在大盤股折價(jià)現(xiàn)象，其中香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最為明顯。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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