筆者最近還見識了一個所謂資深海龜的伎倆，即通過“上市輔導”在一兩年內就退出獲利了，做投行業務卻賺了幾乎相當于始創者的全利潤。當前不少外資ＶＣ在國內投資一家企業的時間一般在兩年以內，這和國際上的情況大相徑庭。在國際上一個ＶＣ基金的投資期
間通常是７年。雖然ＶＣ為了分散風險，在投資組合內會同時包含中前期以及中后期的創新企業。但大體而言ＶＣ投資一家企業的周期通常都長達３~ ５年。真正意義上ＶＣ介入時間也會比較早，ＶＣ基本上算是企業其中一個孵化器。而那些在接近ＩＰＯ時期注資的基金投
資者，嚴格來說不是ＶＣ而是以投資過渡期企業或者即將上市企業為目標的過橋融資。這類型的資本對一個國家的創新產業培育并沒有什么好處。
創新型企業當然需要天使們來拉一把，但ＶＣ們畢竟不能代表一切。看看這些號稱“橫行華爾街”的大佬們如何傲慢就知道，國內的企是如何被誤導的。人家一般只對５００-５０００萬元的項目感興趣，在ＩＴ領域一般也只把目標鎖定在視頻下載、電子地圖、數據庫等幾個很“窄ＩＴ”的領域。一旦上市成功立即套現，決不含糊。當然，一旦生意做賠了，這些毫不驚詫的“友邦”們，立馬掉頭走人。國內年輕的創業者們在緊盯軟銀、紅杉這批人的同時，以為自己就是攜程，就是迅雷，幾乎忘了技術和市場才是根本。其前景會是什么樣子，可想而知。（原載《中國計算機報》
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