然而，自"風(fēng)險(xiǎn)投資"降生那一刻起，它就一直在扮演"美女與野獸"的雙重角色。正因?yàn)樗袚?dān)了超額的風(fēng)險(xiǎn)，便決定了它不能將"所有的痛苦都自己扛"。
那我們來(lái)看這個(gè)游戲怎么玩法：
風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行模型為：向創(chuàng)業(yè)者注資(播種期)--讓企業(yè)生產(chǎn)出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品并設(shè)計(jì)好包裝(孵化期)--在證券市場(chǎng)上市(收獲期)--在二級(jí)市場(chǎng)上套現(xiàn)(退身期)。這就是風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則，這個(gè)規(guī)則決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的本性是投機(jī)。跟一般投資比較，風(fēng)險(xiǎn)投資不是通過(guò)讓企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富來(lái)盈利，而是在證券市場(chǎng)賣(mài)掉企業(yè)盈利。為此，它把企業(yè)當(dāng)產(chǎn)品來(lái)開(kāi)發(fā)，它只做"生產(chǎn)"企業(yè)的前端工作，生產(chǎn)出來(lái)就賣(mài)掉。因而如何將企業(yè)包裝上市賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)是它考慮的首要目標(biāo)，其它如企業(yè)能否健康成長(zhǎng)，未來(lái)的發(fā)展等統(tǒng)統(tǒng)變得無(wú)關(guān)緊要。為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，它會(huì)挖空心思，不遺余力。急功近利也決定了注射"風(fēng)險(xiǎn)投資激素"催生的嬰兒的先天不足，成活率極低。正因?yàn)樘煜ぷ约旱膵雰海砸簧聛?lái)就要將他們遺棄。風(fēng)險(xiǎn)投資得以實(shí)現(xiàn)的基本條件是它必須找到一個(gè)釋放風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，基于這個(gè)模型只有一個(gè)出口：上市套現(xiàn)，于是股市便成了它唯一釋放風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所--躲在幕后的風(fēng)險(xiǎn)"接棒者"便粉墨登場(chǎng)了。這人是誰(shuí)？看看像不像你自己？不管你情不情愿，只要你在玩股票，只是你在追捧時(shí)下最熱門(mén)的創(chuàng)投概念股，你便被拖入了這場(chǎng)游戲之中，而且還注定要扮演"將游戲進(jìn)行到底"的角兒。
風(fēng)險(xiǎn)投資者在悄無(wú)聲息中"退身"時(shí)，也把所有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給了你。當(dāng)然，也包括不能確定的高收益。
創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立和私募股權(quán)資本的繁榮，可以使一些優(yōu)秀的新興企業(yè)爭(zhēng)脫融資約束，盡早脫穎而出，快速成長(zhǎng)壯大。例如，原來(lái)至少需要5年才能實(shí)現(xiàn)的投資計(jì)劃，現(xiàn)在3年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板縮短了企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到上市的時(shí)間，使那些在銀行系統(tǒng)下難以獲得融資的優(yōu)秀新興企業(yè)更早地輸?shù)窖Ｃ绹?guó)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到上市的平均時(shí)間已由1980年代前的10年，縮短到5年。從創(chuàng)立到上市時(shí)間的縮短，還可以使一大批優(yōu)秀的中小企業(yè)沖破大企業(yè)的打壓，拒絕大企業(yè)的并購(gòu)?fù){，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立成長(zhǎng)和壯大，有的甚至還能蛇吞象。
創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立會(huì)給更多的企業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)和威脅，必將加快新興企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位分化和優(yōu)勝劣汰。創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立和私募股權(quán)資本的繁榮，能使中小企業(yè)面臨充裕的融資環(huán)境，讓中小企業(yè)成長(zhǎng)空間大、成長(zhǎng)能力強(qiáng)、成長(zhǎng)效率高、成長(zhǎng)速度快、成長(zhǎng)價(jià)值更高。 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 3
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